台灣權王-法人挺儒鴻為升 逢低布局時機到

簡威瑟╱台北報導

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

傳產雙高價股儒鴻(1476)與為升(2231)近期股價表現缺乏激情,為升更出現大幅度回檔,不過,法人研究機構指出,儒鴻長線營運成長趨勢不變,值得等待更好的進場點;為升的利空則已大致反映在股價中,逢低布局時間到來。

儒鴻近期股價表現疲弱,主要是因為第四季營收成長恐不如市場預期,難以達到雙位數年成長。投顧法人認為,儒鴻因其越南產能不足且缺工,導致今年以來營收成長表現平淡,不過,儒鴻經營管理階層已找到新的外包工廠,且2020年計畫將自家產能擴張15%,因此這項問題可望於2020年解決;建議旗下客戶趁儒鴻第四季營收表現可能疲弱,導致股價拉回至380元水準時,展開布局以參與來年復甦契機。

本土投顧大行指出,儒鴻2018年成衣月產能780萬件,2019年可望年增13%達約880萬件,2020年可能增至1,000萬件以上,主由其品牌客戶訂單帶動,包括Nike(年增25%)、Adidas、UA與Lululemon。

儒鴻經營管理階層也找到外包工廠,產線增加24條,法人估計,可帶動成衣月產量增加45萬件。此外,儒鴻仍在北越尋找其他外包工廠,應可填補剩餘的產能缺口。

為升第三季每股純益2.18元,低於市場預期,法人研究機構認為,係因77GHz毫米波雷達產品,及至鴻鐵路專案營收貢獻下滑所致;為升股價走勢亦十分疲軟,日線連六黑,13日收230元,逼近前波低點。

投顧法人說明,在近期股價修正後,為升2020年成長動能可望轉佳。考量為升仍為同業中少數直接受惠於先進駕駛輔助系統(ADAS)升級趨勢的業者之一,加上新產品出貨可望於2020年第一季恢復成長,將帶動營收成長與股價上揚,重申「買進」投資評等。

另一方面,潛在乘用車OEM雷達訂單,法人研判最快可望2020下半年開始產生貢獻,加上77GHz雷達訂單、至鴻的鐵路專案挹注,上述利多有望帶動2020年營收年增21%。

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