台灣需要直升機撒錢

孫效孔
中國時報
台北股市在歐美新冠肺炎疫情漸失控下,曾開盤跌破萬點。(鄭任南攝)
台北股市在歐美新冠肺炎疫情漸失控下,曾開盤跌破萬點。(鄭任南攝)

美國股市上周大跌之後,周五美國央行和財政部分別提出緊急紓困措施,美股因此急升9%。台股在1周內跌幅最高達到17%,期間除了小規模的融資保證和利息補貼,看不到央行和財政部的積極作為!

美國聯準會除了月初降息2碼以外,本周很可能再度大幅降息,另外也緊急動用1.5兆美元直接注入金融市場。世界各國中央銀行中,中國和日本央行已經出手數次,歐洲央行、挪威和瑞典央行也都有明顯的動作。德國國營銀行提供5500億歐元紓困受疫情影響的企業及員工。瑞士經濟體只比台灣多17%,其政府卻準備提供100億美元協助受疫情影響的小企業,如餐廳或服務業及員工,是台灣經濟部編列200億元預算的15倍!

為抵消經濟及金融方面之損害,央行和財政部、經濟部應該向上述國家看齊,迅速、積極的擴大作為。台灣的製造、服務和金融等行業並不是自上周才開始遭受疫情的打擊,而是從武漢封城1月23日開始,與中國供應鏈連動的兩岸台商、運輸業及服務業就已經在承受突然的損失。大陸的狀況很快地波及到台灣各行各業,在經濟、金融上的壓抑效果將會持續到年底,因此央行及政府的紓困作為應該要遠超過經濟部提出的200億水準。

行政院上周亦推出刺激消費的振興券方案,但必須綁住宿才能使用200元的餐飲抵用券,金額不僅過低,更因疫情當前國人不出門旅遊,所以振興券是看得到卻吃不到!真要紓困夜市、商圈與餐飲行業,還是需要以受疫情影響之特定產業消費券為之,才符合貨幣經濟大師富利曼及前聯準會主席柏南克所說的「直升機撒錢」做法。

對於旅遊、運輸或娛樂等行業的消費,為解決目前無法消費的困境,可限期持券向合格業者以折扣預購未來之服務,馬上可拯救該等產業。另為避免替代消費現象,餐飲、夜市或商圈消費可掃描與店家所在地結合之QR Code,系統開發可交給享譽國際的行政院政務委員唐鳳。

在金融環境上拯救受疫情衝擊之旅遊、餐飲、娛樂、運輸及相關服務業,貸款展延、融資保證或利息補貼等措施絕對不夠,央行必須降息1至2碼,寬鬆融資環境終將透過信用渠道,紓解小企業短期經營困境。央行目前的重貼現率水準已經維持了3年半,失職的央行完全未能達成調節經濟活動的任務,面對嚴峻的疫情挑戰,央行正好藉此將功贖罪。

雖然在疫情下台灣股市只能反映國際行情,但是上周加權指數單周跌幅超過10%,周五單日跌幅甚至達到7.5%,金管會不能只是喊話或寄望國安基金護盤。南韓已於上周五禁止所有股票放空半年,英國、義大利和西班牙也對部分股票禁止放空。因此,金管會應該立即宣布禁止所有股票放空半年,期間可隨時解除部分股票限制,但採取長期禁令可以杜絕短期的區間操作,把賣股留給需要流動性的投資人,方可防止股市在國際行情之外產生額外的非理性震盪。(作者為開南大學財務金融系教授)

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