台積電喊漲價、股東樂》股價一度重回600元大關,外資目標價700元起跳、最高喊到1000元

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在台積電傳出製程漲價20%的消息後,股價在睽違一個多月後再度站上600元大關,儘管午盤後股價漲勢又見收斂,但以目前外資給台積電股票的目標價來看,多家都喊出700元以上的水準,其中最樂觀的還認為台積電股價值1000元。

對台積電後市相對樂觀的Aletheia資本指出,台積電漲價後的效益可能在2022年展現,屆時將帶動台積電毛利率衝破55%、超越英特爾,不僅重申「買進」台積電,更維持目標價1000元不變。

其它外資對台積電漲價帶來的效益,則持相對中性的看法。事實上,自2020年第四季起,包括聯電、力積電都不斷調漲產品價格,身為產業龍頭且在先進製程有寡占優勢的台積電卻以「維持與夥伴的信賴關係」為由,在價格上紋風不動,此舉已經引來法人在法說會上質疑:「難道台積電沒有議價能力嗎?

這次的漲價,有多家外資分析師認為,一方面可以展現台積電的議價能力,一方面則是要減輕維持毛利率的壓力。

台積電議價能力展現 外資:有助守穩毛利率達5成以上

野村證券就分析,漲價可能降低市場對台積電毛利率前景的擔憂,「但其實我們不太擔心,因為它的技術還是領先,尤其二線廠毛利率都在提升,台積電沒有理由下降。」

此外,野村證券認為漲價不會讓台積電失去客戶,從客戶的角度來說,台積電還是能提供性價比較高的產品,因此優勢仍在。

不過,相較起製程價格,野村證券認為反而要擔心的是台幣升值。根據台積電的說法,台幣漲1%對台積電毛利率的影響就高達40個基本點,台幣在今年有明顯升值,因此對毛利造成壓力。

摩根士丹利證券則認為,因為客戶在這波產業成長的週期間,毛利有提升,所以台積電是時候跟客戶要求多一點獲利。

台積電喊漲、聯發科臉綠 二線IC設計廠影響恐更大

但摩根士丹利證券則提醒投資人,儘管預估未來兩年內客戶只能接受台積電漲價,但大客戶應該會因此更積極找其它廠商合作,像是三星或英特爾,以為長期作準備。


摩根士丹利證券也分析,IC設計廠因為仰賴台積電的晶圓供應,以龍頭聯發科來說,可能試著把額外的成本轉嫁到客戶身上,以維持2022年的毛利率,不過智慧型手機廠商也可能因此轉向找低一階的晶片,「就算毛利率守住,但產品組合可能受影響。

此外,對規模較小的IC設計廠來說,摩根士丹利證券認為受到的影響可能更大。


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