台積電法說》5月中起沒接華為新訂單!展望仍優於預期,惟應留意「這風險」

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台股權王台積電(2330)今(16)日舉行法說會,會中首度證實自5月15日起,就沒接華為新訂單,9月中後也不會出貨給華為;但讓市場意想不到的是,在這樣的情況下,台積電竟繳出優於市場預估的第2季營運,全年營收成長將達2成,甚至提出「預估下半年營運將優於上半年」,並提升今年資本支出的說法。

儘管市場因擔心台積電股價在創高後可能利多出盡,選擇在舉辦法說會的今天獲利了結,讓台積電股價一度走跌超過2.6%,最終收跌1.52%。沒想到,台積電不但繳出優於預期的第二季營運成績,更預估第三季營收達112~115億美元、毛利率50%~52%、營益率39%~41%,數據比法人先前預估的高,且宣布提升今年資本支出約10億美元,達160到170億美元。

首先,在市場最關心的「華為禁令」議題,台積電總裁魏哲家表示:「台積電是一間守法的公司,會遵循所有規範,但會以創新、技術領先來維護與客戶的關係,確保公司價值。」台積電也首度證實:「5月15日起沒接華為新訂單,9月中後也不會出貨給華為」。

對於媒體追問面對華為這個大客戶,台積電是否將向美國政府申請出貨給華為的執照?台積電僅回應:「目前(美國政府)最終的解釋(final interpretation)還沒有出來,我們還在觀察中,等最終解釋出來後我們才會評估。」



少華為訂單也不怕!台積電財測逆勢上修

儘管許多法人先前都擔憂,台積電如果少了華為這個大客戶,營運恐怕會受不小衝擊,但台積電卻以亮眼的財報與財測消除了市場的疑慮,有法人就分析:「在華為缺席的情況下,台積電還能繳出20%的營收成長,代表空缺的產能已經填補起來。」

事實上,根據魏哲家在法說會上的說法似乎也能映證這項事實,他向法人解釋:「因為5G、HPC(高效能運算)產品需求強勁,且客戶因擔心後續會受第二波疫情影響,積極鞏固供應鏈供貨,台積電的產能利用率沒有問題。」台積電董事長劉德音也進一步解釋:「短期來看難免有影響,但台積電很積極與客戶合作,長線上來看非常樂觀。」

5G手機銷售情況 成左右台積電營運一大關鍵

不過,台積電後續營運也不是就這樣一帆風順、毫無風險,先前就有外資分析師提出示警,認為台積電客戶在上半年拉庫存,華為禁令的寬限期更是拉貨的高峰,後續若出現第二波疫情等利空衝擊,台積電將面臨不小的庫存去化壓力。對此,劉德音也坦承以對指出:「確實有看到客戶在拉貨確保庫存量的情況,尤其在5G手機相關產品特別明顯,不排除後續可能有庫存去化的風險,要密切觀察接下來5G手機銷售的情況。」

台積電第二季營收達新台幣3107億元、年增28.9%,稅後純益約1208億2千萬元,每股盈餘為4.66元,兩項數字都達年增81%的水準。在製程出貨佔比的部分,7奈米製程出貨佔整體第二季晶圓銷售金額的36%,16奈米製程出貨佔18%,總體而言,先進製程(包含16奈米及更先進製程)的營收佔比達54%。


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