Yahoo奇摩新聞 台股拉積》為何護國神山台積電一飛沖天 IC設計股卻漲不動？
台積電大漲，中小型股尤其IC設計股卻跌翻，這恐怕不僅僅是市場資金排擠而已。（攝影/趙世勳）
台積電一人武林的拉積盤使得中小型股跌翻掉，好在近期金融股出現落後補漲且漲幅不小、部分產業龍頭股及業績股小漲，抵銷大多數電子股股價大幅下跌及航運股回跌，台積電及金融股成為近期台股大盤撐盤主角。
但1月14日台積電股價開高但沒創新高、電子股大跌、各類股股價下跌，盤中台股大盤指數最多下跌232點，所幸貨櫃航運、航空及散裝航運股股價轉強，最後下跌33點留200點下影線，台股大盤收在18,403點，上週台股上漲234點。
近期美股仍有修正壓力、台灣疫情增加、農曆年前賣壓，短線台股仍將承壓，只要美股不是連續大跌，台股應該不致於大跌，倘若外資仍持續回補價值低估的台股股票，包含台積電、鴻海集團、貨櫃航運股、金融股、業績股、高殖利率股， 成為台股投資主角，未來台股仍有挑戰19,000點的可能。以下是宏遠投顧對本週股市行情的看法：
資金轉向價值低估的權值股及業績股
不過，台股大盤要再往上衝高，的確應該要漲股價低估的低本益比、低股價基期、高殖利率的「兩低一高的價值低估股」才會穩健。預期電子股將由台積電大漲過後的修正再緩步上漲，帶領股價整理一段時間且獲利好的電子股反彈，少數公司股價創新高；傳產股則會由獲利大好且股價極度低估的貨櫃航運股股價大幅表現，帶領股價低檔區的傳產漲價股，加上金融股股價漲過後的盤堅，推升台股大盤往上衝高。
權值股、產業龍頭股、金融股、業績股及高殖利率股股價盤堅有利台股大盤穩健向上，但中小型電子股景氣反轉往下且因股價出現大幅修正，也將抵銷台股大盤漲幅及最高點。預期台股大盤指數難以超過2萬點，頂多超過19,000點假突破就很棒；且因「漲大、跌小」，投資人卻需提防「賺了指數，賠了價差」。
為何台積電一人的武林，IC設計股跌翻？
很多市場分析師及投資人都歸咎台積電一人武林的拉積盤，使得中小型股尤其IC設計股股價跌翻掉，認為這只是市場資金排擠而已，但是卻沒有看出背後原因。
為何台積電股價一枝獨秀成為一人的武林，台灣IC設計股股價倒一片？那是因為台積電受惠於HPC、5G、AI、雲端大數據、車用晶片需求強勁，這部分產品不是台灣IC設計公司的主力產品，比重很低。
但是，台積電恐怕也會過度樂觀下游終端需求，因為通膨上升會使消費者優先購買民生必需品，剩下的預算變少會造成電子產品需求下降；加上近期WFH需求下降很快、之前重複下單的庫存調整、2023年台積電、三星、Intel各有2~3座晶圓廠開出造成供給過剩疑慮，因而即使台積電股價有機會在今年第一季創新高，但也不能期待太高。
PC相關需求已反轉向下
近期台灣IC設計公司股價為何大跌？除了美國FED升息預期使得市場資金緊縮，造成股價漲幅太大且本益比太高的美國科技股下跌，影響股價漲幅大且本益比高的台灣科技股下跌之外；主要原因是因為，台灣IC設計公司的產品大多偏重在PC/NB/MB/平板、手機、TV、網通等WFH等產品及消費性電子產品，這些產品景氣及需求高峰已反轉往下，2022年將面臨需求不如2021年的情況。
因為從2020年Q2以來對在家上班上課需求的WFH產品，該買的人都買了以及不想買的人也被迫去買了，寅吃卯糧的結果將使2022年需求逐季遞減；且因台灣IC設計公司在2020Q2~2021Q2享受到低價晶圓代工成本，將因聯電及台積電在2021年Q3漲價，因而2022年成本將會拉高，雙重負面衝擊。2021年台灣IC設計公司受惠於低價晶圓代工成本及對下游廠商漲價，使得2021年獲利大好，這種特殊大好的情況將會結束且回歸正常。
IC設計股今年獲利恐較去年衰退
2022年會因晶圓代工漲價及下游需求下降，在IC價格及需求數量雙重下降，加上晶圓代工漲價的雙重衝擊下，今年IC設計公司獲利恐怕將會比2021年大幅衰退，這才是近期股價大幅修正的主因。
但市場分析師仍以去年IC設計公司意外性的高獲利，樂觀預估2022年IC設計公司獲利，這是非常過度樂觀的預估，也使得之前股價超漲，因而他們當然也不知道，這也就是近期IC設計公司股價下跌的原因（可能只是初跌段而已）。
我們認為，目前很多市場分析師及投資人根本不知道股價下跌原因，要等市場分析師及投資人在後來才發現這樣事實（股價早已下跌一大段），即使IC設計股股價從最高點下跌3~5成，當初看得很樂觀的市場分析師及投資人，恐怕會變成悲觀時看得特別悲觀，反應在股價上做最後一次下跌（末跌段），屆時股價才會落底。
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