台股週報》美升息提振出口 美債多壽險受惠

美國聯準會如預期調升基準利率一碼，明(2017)年預估升息2~3碼，美股上漲回應，台股則是維持高檔震盪格局，上週收在9326.78點。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，由於利率上升、殖利率往上走，相對本益比就會下降，如此股市成長動能就得靠獲利來支撐。 像是美國企業投資支出在過去兩年都是負成長，但最近兩個月已轉為正成長，出現正向跡象。如果此一成長態勢可望延續下去，將有助於帶動資本支出、耐久財投資增加，企業成長動能增，也可提振美國GDP的表現。 聯準會宣布升息後，中國和香港股匯債市波動相對較大。廖哲宏認為，美元走強、人民幣走勢相對疲軟，一定會影響中國收成股的表現；但以中國為生產基地、賺管理財等以出口為主的公司，則可望受惠人民幣走跌，所帶來成本下降的效益。對於現階段受壓抑的中國收成股，反而可留意人民幣回穩後、投資價值浮現的介入機會。 受惠美國升息的另一族群是壽險類股，由於台股這類族群持有的美債部位，在亞洲各個市場中相對較高，明顯具備升息概念股的利基，也相對具有投資價值。而美經濟復甦，美股走強所帶來的外溢效果，不論是美內需市場或是出口都將受惠，連帶嘉惠台股相關類股。 最近科技業上游廠商的訂單有加單跡象，並未看到庫存調整壓力。廖哲宏指出，龍頭企業法說將於明年1月中旬登場，科技股前景將可望就此定調。目前市場對於明年iPhone8上市仍多期待，投資人對科技股可更正面看待。 展望後市，廖哲宏建議留意三大方向，一是明年元月中旬科技龍頭企業法說登場，可做為展望明年科技的重要依據；二是元月中下旬新任美國總統川普的上任，包括政策走向及班底人選；三是明年農曆年較早到來，訂單鋪貨是否提前，也要特別注意。