台股週報》著眼長線勿搶短 須靠疫情終結

記者 陳鑫 報導

在央行降息1碼、股票限空令(禁止平盤下放空)、國安基金進場護盤等措施拉抬下,台股指數上週五(3/20)飆漲552點,創史上第2大單日漲點紀錄,收在9234.09點,不過,單週仍重挫894點,累計3月以來已跌掉2058點。

法人提醒,美股上週五再度走弱,台股雖因政策護盤強彈,但這波修正起點是始於新冠肺炎,終結也須靠疫情降溫,小心不要受到強彈誘多影響,在技術線空頭尚未扭轉之前,審慎操作為原則。

日盛上選基金經理人張亞瑋表示,各國政府祭出貨幣政策及財政刺激政策,旨在提供市場流動性及試圖穩定消費。但此次與2008年金融海嘯不同,提供流動性只能治標,根本問題疫情尚未得到控制前,並無法有效停止市場恐慌。

張亞瑋進一步分析,短期台股加權指數已下跌超過20%,個股的跌幅則有30~40%不等,市場已多半反應了1季甚至2季度的需求不振,基本面看似因恐慌因素超跌,但大量的ETF和程式交易加重下跌的力道,這些都是2008年時還未盛行的被動式資金。因此若疫情未緩解,即使有政府救市措施,震盪恐怕還是在所難免。

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄認為,這波股市修正起源於新冠疫情突然擴散,終結也須疫情結束。短期內可觀察留意3大重點,包括1.確診人數是否下降、2.快篩人流管理順利執行、3.有效治療藥物何時推出等。目前專家預估3月底至4月底前新藥較可能完成測試,能讓市場投資信心恢復,一旦美國股市止跌回穩後,台股也將恢復基本面表現。

周書玄指出,就過去經驗來看,台股跌破10年均線,確實投資價值浮現,目前台股股價淨值比(PB)僅1.4倍,相較2008金融海嘯時最低僅1倍左右。不過,因新冠疫情與各國狀況具不確定因素,短期內股市波動度偏大,建議先降低波動、操作應較審慎,不應貿然大幅加碼買進,建議靜待疫情趨緩後,且大盤成交量縮減至較低點,再伺機擇優布局。

群益馬拉松基金經理人沈萬鈞強調,台股融資餘額跌到20年新低水位,融資餘額越低表示散戶手中持股越低,比較有利籌碼沉澱,籌碼穩定股市上漲機率就高,觀察過去融資大減後,台股都有一波走勢。現階段台股受武漢肺炎疫情議題影響短期震盪難免,不過逐步回溫的經濟基本面,可望支撐台股後續表現,建議投資人不要過度反應。

整體而言,著眼長線布局,不要搶短,富蘭克林華美投信認為,短線市場要恢復正常,仍看疫情臉色,也許疫情延續一季、半年或一年較難以評估。但投資仍看好基本面佳且趨勢向上的標的,像是半導體、伺服器、光纖與互聯網、生技醫療與健康食品等類股。建議投資人不妨冷靜持續觀察疫情變化,相對審慎操作,或藉由專業團隊操作的台股基金,作中長期投資布局。

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