《各報要聞》美債殖利率跳水 行庫布局逆轉

【時報-台北電】國銀原本苦等10年期美債殖利率站上1.5～1.7％進場補貨，不料近兩周美債殖利率「大跳水」，最低甚至跌破1.2％，連1.1％都可能失守，使各大行庫布局大逆轉，「買債」變賣債，搶先實現獲利、能跑則跑，免得夜長夢多。

包括一銀、合庫、華銀、土銀、彰銀等大型行庫，最近都大賣美國政府公債實現獲利，其中以一銀所賣部位占比最高，由於一銀買進時點大部分在美國10年期政府公債處於1.5％、1.7％的水準，因此可實現獲利部位甚大，近幾周賣出的部位已約當其原有美國政府公債部位的九成，約賣出近6,000億美元。

合庫也賣出了約當1億美元的部位，占其持債比重的三分之一；華銀則賣出約當四成的美國政府公債部位；彰銀第二季買進不少債券，7月以來正好碰到這波美債殖利率大回檔，許多部位才持有不到一、二個月就馬上實現資本利得。

行庫主管指出，美債殖利率跌到讓行庫「跌破眼鏡」，主要應是Delta再次引發市場對寬鬆貨幣政策延續的預期，加上鮑爾日前的「鴿派」談話所致。

行庫所以不願意再等、趕快賣債，也是因為美國公債殖利率的走勢愈來愈詭異，利率一直在市場通膨預期和聯準會的信心喊話間拉鋸，誰也沒把握哪天公債利率又再度大反彈，所以能賣就賣，之後再找機會補貨，免得受到價損衝擊。

美國公債殖利率從去年的0.7％、0.8％，一路升到今年的高點1.7％、1.8％，因此今年初以來有進場買債的行庫，在這波殖利率降到1.2％之際，都大有實現獲利的機會；行庫指出，接下來如果要再進場加碼美國政府公債，會等10年期公債殖利率至少要升到1.5％以上才行動。

賣出美國政府公債部位的同時，行庫也不願完全「空手」，因此採取左手賣公債，右手進貨金融債券的策略。據了解，在加碼金融債券上，各大行庫採取策略不同，有些仍加碼美元計價的金融債，有些則買進人民幣或澳幣計價為主的金融債。

行庫主管說明，買進人民幣金融債券，主要是作為去化人民幣存款的資金去處，且人民幣金融債券收益率高於美元金融債券；澳幣也是一樣，目前澳幣10年期金融債券的收益率大約在2.3～2.5％，高於美國10年期金融債約1.8％的利率。(新聞來源：工商時報─朱漢崙／台北報導)