《各報要聞》高盛喊119元 外資：聯電現在就是買點

【時報-台北電】晶圓代工二哥聯電與國際大廠美光近日聯合發布聲明，稱達成全球和解協議，纏訟告一段落，高盛證券直指，聯電遭遇的法律不確定風險終於消除，現在就是回歸產業面的好買點，給予119元股價預期；調研機構ALETHEIA則升評「買進」，股價合理估值是85元。

聯電與美光訴訟攻防多年，終於達成全球和解協議，雙方撤回對彼此訴訟，聯電將向美光一次性支付金額保密之和解金，高盛根據聯電經營管理階層看法，認為和解金對聯電不會造成實質財務衝擊。

高盛證券指出，自從美光早在2017年2月提告聯電，控告聯電協助大陸晉華集成電路竊取美光DRAM製程以來，官司變數就成了機構法人這幾年投資聯電疑慮所在，所幸最終塵埃落定，對聯電將有正面挹注。回歸基本面來看，晶圓代工產能依舊高度吃緊，高盛看好聯電毛利率結構性揚升趨勢，將之納入「亞太區首選買進清單」，給予119元的頂級股價預期。

外資研究機構ALETHEIA先前基於法律風險大增，提高聯電面臨損害賠償處罰的不確定性，才於聯電前次法說會前降評「中立」，然雙邊和解消息一出，ALETHEIA對聯電的風險疑慮緩解，火速升評「買進」，最新股價預期高達85元，甚至比降評前的75元還樂觀。

ALETHEIA對聯電股價預期更高，主要是建立在研判供應吃緊狀況可能會更嚴重。ALETHEIA原先預期，晶圓代工12吋晶圓產能2022年可能增加一成，但考量到如艾司摩爾與科磊的關鍵設備交期延長至2023年上、下半年，不排除產能增加幅度可能沒那麼多，也就是說，晶圓代工產能緊缺的延續時間只可能延長，而不是縮短。

樂觀派外資估算，聯電2021年每股純益4.5元、年增幅度高達85％，2022年在高基期上又將再大幅年增四成、至6.26元，2023年續增為6.76元，獲利動能不見下滑。

ALETHEIA另指出，聯電單位售價第四季調漲2～3％後，因設備交期延長，促使晶圓代工報價上行趨勢可能走得更持久，估計2022年第一季還有再調漲2～5％可能性，同時，ALETHEIA把聯電2022年全年單位售價漲幅預期由8％調高到11％。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)