商品期貨趨勢專欄－避險情緒仍在 黃金期走高

工商時報【永豐期貨提供，涂憶君整理】 中美貿易談判持續樂觀發展，再度激勵15日美國股市大漲作收，然而從黃金的近期走勢觀察，顯然市場避險情緒並未因此完全消弭，以COMEX近期成交量最大的四月份黃金期貨觀察，15日當天仍上漲8.2美元至1,322.1美元，18日更是挑戰前波高點以近期最高收盤價作收。 除了中美貿易談判仍未完全落幕外，另一個市場擔憂的風險來自於歐美汽車關稅，美國計畫對歐洲進口汽車課徵關稅，而歐盟揚言若課徵一定報復，似乎有中美貿易戰的戲碼搬到美歐再次上演的味道，可想而知未來美國總統川普的推特又將成為左右市場的未爆彈，也替黃金提供了支撐力道。 此外，美元指數目前自波段高位遇壓，也是支撐黃金的一大主因，根據最新的Fed Watch的聯邦基金利率期貨所預測出的機率顯示，2018年12月以前，市場還認為2019年3月有機會升息一碼，但目前市場幾乎已篤定最近這次3月20日的利率決議，Fed不會升息的機率高達98.7％，甚至市場普遍認為2019年的升息總次數很可能降至1次或0次。 這主要來自Fed近期的態度轉鴿，例如1月30日的政策聲明中就取消了「進一步逐步升息」的措辭，並強調會「保持耐心」，而14、15日Fed理事Lael Brainard與舊金山聯邦儲備銀行新任總裁Mary Daly也相繼在媒體受訪時表示，Fed很可能今年底前就會停止縮表，以及央行今年有很高的機率不會升息，因此美元少了升息的續強動能，美元計價的黃金也將有潛在走高機會。