國外指數期貨贏家專欄-貿易戰 淡化就業數據利多

廖育偲
中時電子報

工商時報【廖育偲】

美國勞工部公布,美國3月失業率維持3.8%不變,符合市場預估,僅略高於去年9月下降至3.7%的49年最低水準。3月非農就業人數經季調後增加19.6萬人,高於市場預估的17.5萬人,為2月往上修正為新增3.3萬人的6倍左右,讓市場看好美國經濟保持強勁增長。

3月民間企業的平均時薪資,較2月增加0.04美元至27.7美元,較去年同期增加3.2%,略低於2月年增3.4%的10年最高水準。專家看好平均時薪的年增幅度,在短期內可望迫近4%水準。然而,就業數據回穩的利多卻被財報不如預期與美歐貿易戰淡化,4月15日開始美股進入超級財報周,受到基期高與全球經濟成長增速下降的影響,市場悲觀看待超級財報周公布的營收。

FactSet統計顯示,分析師平均預估,標準普爾500指數成分股第一季淨利恐將年減4.2%,第二季預料將呈現零成長,為2016年以來首度出現衰退現象。

此外,美國總統川普有意對110億美元(約新台幣3,391億元)歐盟商品加徵關稅,而美國貿易代表署(USTR)隨即開出對歐盟加徵關稅的商品清單,旨在反制歐盟飛機補貼政策造成的損害,包括大型商用飛機和零件、乳製品、葡萄酒等,但川普並未提及何時開始加徵關稅,貿易關係緊張連帶衝擊美股表現。

標普500的本益比已來到16.7倍,跟去年10月初股災啟動前相同。雖然美國聯準會(Fed)的行動鼓舞人心,卻無法減輕毛利率壓力,企業營益率跟盈餘品質都面臨高風險,這肯定還沒獲得市場反應,而盈餘不如預期的企業,可能透過下砍資本支出、裁員來因應,此將拖累經濟成長,重新引發股市賣壓。(凱基期貨提供,廖育偲整理)

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