國泰金上半年淨值縮水近5成！ 7月補血866億元，後續布局將持續加碼「這類股票」

今年以來受市場債券利率大幅彈升、股市下跌，以及防疫保單之亂影響，金融業者營運表現受挫。

龍頭國泰金（2882）在今日下午舉行法說會，揭露金控淨值從去年底的9140億元大幅萎縮至4514億元，股票每股淨值也從61.5元縮水到僅剩26.4元。

儘管上半年帳面淨值與普通股股票淨值大幅萎縮，但國泰金看法似乎與其它同業相同，認為最糟的情況已經過去。

國泰金財務長陳晏如說明，國泰金金控淨值在7月回升達866億元，其中，光是靠國壽持有的金融商品淨值就回來約820億元以上。

至於，在重創產險業的防疫保單部分，國泰產險先分析，若排除防疫險保單理賠影響獲利的部分，保費收入實質上維持雙位數成長，表現不差；但為了應付防疫險的理賠需求，國泰金上半年已注資產險100億元，讓產險目前的RBC（資本適足率）比率達450%。

新一波疫情再起 國泰產險防疫險有效件數下降仍不敢輕忽

國泰產險進一步指出，7月底防疫險有效件數約70.5萬件，較先前130萬件的數字有明顯下降，預估到年底為止，防疫保單總有效件數到年底將降低到約65萬件。

在理賠數字的部分，截至7月底為止已賠付61.7億元，並初估後續確診率每增加1%，可能要多賠付約6億元左右；不過，因為疫情的發展難以預估，因此預期的賠付數字國泰產險將每個月定期檢視，確保資本適足率水位。

而在國泰人壽投資的績效的部分，今年上半年因為美國聯準會開始收緊銀根、金融市場大幅走跌，國泰人壽投注在投資市場的金額由去年底的7.25兆元調整為約7兆元，其中包含實現了一些虧損部位。

調整資產結構 國壽：將加碼股息穩定、信用評等佳債券

國泰人壽上半年整體投資績效約4.48%，在國內股票部分的操作績效則有10%；不過，相較於去年投資獲利主要來自資本利得，今年則是靠投資企業發放的股利撐場。

國泰人壽預估全年股利收入將優於去年200億元數字，且成長幅度可能達10%~15%。

對於後續的投資布局，國泰人壽僅保守表示，未來因為要接軌IFRS 17公報，對經常性收益率（Recurring yield）的要求比較高，因此在今年6月起就開始汰弱留強，將表現不好的債券與股票處理掉，手中則留著質量相對好的投資標的。

而對國泰人壽來說，股息發放相對穩定的股票，將是後續逐步建立部位的主要標的；在債券的部分，公司表示會更在意信用評等，會增加信評更好的、30年期以上的公司債。

至於有法人問到公司對股利政策的想法，國泰金則回應，由於現在才接近8月底，距離年底還有4個月的時間，現在討論股利政策可能還太早。

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