【國票金控晨訊】市場訊息紛雜 區間格局

日期：2021年 9月29日

※操作建議與結論

美公債殖利率上升，影響資本市場評價，壓抑大盤表現

今日盤勢及未來走勢:(短線逢高酌量調節，中期維持區間格局)

美國十年期公債殖利率連續4日上揚，突破1.5%水位，創今年6月以來最高水

位，科技股承壓，美股四大指數全盤皆墨，跌幅介於-3.8%至-1.63%，台積電ADR

下跌-3.66%，台指期夜盤下跌283點(-1.65%)。

短線看法：近期市場訊息紛雜，中國限電政策、美公債殖利率飆升，短期恐

不利台股多方攻勢，由技術指標來看，MACD持續處於0軸之下，KD指標開口收斂

，表示多方動能有趨緩的疑慮，加上多條均線蓋頭，短期不易一次突破，綜合研

判，短線逢高可酌量調節，待MACD翻揚之時再行加碼。短線區間觀察

17000-17500點，短線操作建議聚焦季底作帳股、中國限電受惠股。

中期論點：本週為3Q季底，原本外資、投信上週買超，帶動大盤反彈走勢，

惟昨日籌碼略見鬆動跡象，恐讓指數短線轉趨震盪。不過考量台股重返萬七關卡

後呈現價漲量增、價跌量縮，整體結構無虞，預期在半年線至季線所形成區間格

局應會持續一段時日，可觀察量價配合情況，以作為後續盤勢強弱參考方向。

※觀察重點:

恆大事件、美國債務危機進展：恆大地產稱將如期支付境內人民幣債息，但

上週五傳有美元債持有人未按期收到款項，後續發展增添不確定性。另一方面，

美國面臨違約危機，積欠數兆美元債息將在10月中到期，另9/30會計年度將屆，

若預算案未過，恐令聯邦政府面臨關閉危機。

中國限電後續影響：不少台商PCB廠及被動元件廠的生產受直接衝擊，應持

續關注後續影響。

※投資建議及推薦:

近期盤勢反彈遇壓，當前推薦之1305華夏、3003健和興、6271同欣電、

5347世界、6491晶碩，基本面持續看好，可維持偏多操作。另外，熱門族群─觀

光、航空，亦可為短線操作標的之選項。

※觀察重點：

美推入境新規，凸顯台灣疫苗政策困境：有鑑於新冠疫情難以擺脫，美國拜

登政府9/22舉行全球新冠疫情峰會，期許2022年全球疫苗接種率達到7成以終結

新冠疫情。目前在疫苗覆蓋率高的歐美國家多傾向採取防疫與經濟並重的政策，

美國白宮日前宣布11月起啟動疫苗護照政策，境外旅客入境美國須完整接種莫德

納、BNT或嬌生等3款疫苗才能入境，考量台灣施打2劑者佔比仍低，恐令台人入

境美國更加困難。儘管近日全台疫情穩定，且疫苗可望陸續到貨，但高端疫苗短

時間難獲國際認同、專家對疫苗接種及採購政策的質疑，加上五倍券爭議不斷，

料將持續干擾市場投資氛圍。

FOMC決策符合預期，短線上市場正面回應：上週FOMC會議維持利率政策不變

，但暗示很快將開始縮減購債，以及最快可能在2022年底前升息，結果大致符合

市場預期，促使短線上市場風險情緒升溫。考量復甦力道趨緩已成事實，預期在

真正啟動減碼前，通膨問題將持續干擾市場對經濟的信心，將造成風險資產較大

的波動，此外，基於升息時點提早以及Fed整體已轉趨鷹派，預期美債殖利率曲

線將持續趨平，美元指數有望同步轉強。

留意半導體峰會、Quad及美國債務危機進展：美國9/23再度於白宮召開半導

體峰會，包括汽車製造商、科技公司和晶片供應商都出席與會，拜登政府要求相

關企業提供晶片供應鏈的更多資訊、數據，以採取行動解決問題。隔日9/24美國

也舉辦了美、澳、印、日四方安全對話(Quad)，聚焦台灣、半導體供應鏈和疫苗

分配，外界解讀為美國聯合其他國家抗衡中國影響力的舉動。另一方面，美國面

臨違約危機，積欠數兆美元的債息將在10月中旬到期，有待國會兩黨提高聯邦政

府借貸限額，另9/30會計年度將屆，若預算案未過的話，恐令聯邦政府面臨關閉

危機，宜留意後續進展。

關注恆大事件、中國限電後續影響：上週引發全球股市動盪的恆大集團債務

危機，儘管旗下恆大地產聲稱將如期支付境內人幣債利息，並傳言北京擬介入處

理，將恆大重組一分為三並轉為國企，一度緩解了市場的擔憂情緒，但上週五傳

有美元債持有人未按期收到利息款項，使後續發展增添了不確定性。此外，因應

大陸能耗政策，蘇州及昆山9/26突擊式通知所有廠商停電停產到10/1，除了半導

體及面板產業不受影響之外，不少台商PCB廠及被動元件廠的生產都受到直接衝

擊，應持續關注後續影響。