國票金法說》票證創獲利皆衰退 董座勉勵「下半年追回來」

國票金控昨（23）日舉行線上法說會，核心子公司國際票券以及證券、創投等主要子公司今年前5月獲利均較去年同期衰退，國票金控董事長魏啟林表示，「希望在未來還有半年時間，能夠把我們業績逐漸的恢復回來。」

魏啟林說，國票金今年前5月稅後純益3億5229萬元，減幅59.21%，累計每股稅後純益（EPS）為0.10元，5月底每股淨值11.71元，前5月年化股東權益報酬率（ROE）為2.03%。

魏啟林說，美國今年4月宣布實施對等關稅，全球金融市場明顯修正，台股受牽連，證券自營及新金融商品業務出現損失，加上台股日均量與經紀業務市占率均較去年同期走低，前5月票券與證券子公司獲利都較去年同期減少，國票創投也因評價損失及處分利益減少，整體獲利較去年同期降低。

不過，國票金前5月獲利衰退逾59%，已經比前4月衰退近73%收斂很多，「我們期待下半年業績可以慢慢的回升」。

總座談獲利衰退：認購權證、衍生性損失增加

國票金控總經理陳冠舟指出，從主要子公司來講，票券表現持平，國票金獲利衰退最主要受到證券及創投子公司影響，「這段期間看到股市波動，以及股票認購權證、期貨衍生性產品的損失增加，導致營運出現虧損，等市場趨於穩定，獲利應該可以持續的來保持。」

國際票券是國票金控的核心子公司，法說會簡報顯示，國票前5月稅後純益6.7億元、年減6.7%，國際票券總經理徐啟誠表示，今年4月國內電價未調整，加上新台幣對美元升值，下半年國內消費者物價指數年增率可望低於2%，中央銀行維持現行貨幣政策可能性較高。

國票：五招提升票券業務收益

國票的票券業務操作，將以五招因應，包括：一、建置長天期高利差部位，以提升養券利差；二、他免保CP2（融資性商業本票）優先承銷高利率票券，並撮合低利率次級資金，擴大票券買賣利差；三、減少競價交易，優先承銷有買盤的交易，以降低庫存，維持較佳的負債倍數及資本適足率。

四、探詢客戶中長期資金，並關注國內大型投資開發案、綠能產業與ESG，以及證券商動態，爭取他免保FRCP（循環票券）承銷的商機。承做浮動利率為主，適度加碼報價，以降低利率風險。五、爭取一般法人、個人戶的次級資金，以分散資金來源、降低資金成本、擴大利差操作。

債券業務方面，會中有人提問，如何因應利率與匯率風險？徐啟誠說，國票受影響有限，因其美元持債資金來源主要由附買回交易、FX Swap及拆款支應，資產與負債匹配下，外幣債券業務幾乎無匯率風險。

徐啟誠說，針對未來諸多不確定性，國票在外幣債業務維持保守因應，今年初起已經持續降低美元債券的持債水位，等待未來情勢穩定後再做明顯調整。

國票證「盈轉虧」：自營與承銷受傷較重

國票證券為國票金控持股61.72%的子公司，國票證前5月稅後淨損0.59億元，較去年同期稅後純益5.51億元「盈轉虧」。

國票證券財務部副總林怡成解釋，券商有三大業務，經紀、自營跟承銷，國票證的泛自營業務跟承銷業務，今年4月美國總統川普對等關稅影響下，受傷較重；經紀業務方面，前5月台股成交量4370.88億元，較去年同期5195.34億元衰退，國票證的經紀下單成交量也是衰退。

此外，去年前5月，三大法人（外資、自營商、投信）成交量占台股38.16%，今年同期升至39.19%，國票證的客戶以自然人跟中實戶為主，自然人成交量減少，市占率跟著下滑。

國票證較強的融資業務方面，今年前5月，市場平均融資餘額3756億元，較去年同期3660億元成長2.63%，國票證則是僅年增2.53%，因公司加強風險控管以致較整體市場表現少了0.1個百分點。

樂天銀行虧損縮小，規劃現增

國票金底下也有「純網銀」樂天國際商業銀行，持股49%，樂天銀行今年前5月稅前虧損2.71億元，較去年同期稅前虧損3.05億元縮小，法說會上有人詢問何時可以損益兩平？

國票金控發言人李憲宗處長表示，法令規定，公司資本額虧損達三分之一時，必須辦理增資，樂天銀行目前累積虧損還沒達到三分之一，但估計今年底或明年初可能有增資需求，已經跟日方股東積極討論增資計畫，目前在規劃中。

李憲宗說，國票金在國內法人市場具備優勢，樂天銀行過去受限主管機關對於開戶、貸放等限制，資產成長有些困難，但金管會現在明確採取開放態度，樂天銀行的法人聯貸業務成長率非常高，今年前5月企業放款餘額增加48.1億元，已經取代消金業務的成長動能。

​隨著金管會更大幅開放純網銀業務，國票金與日資股東在資本支出、人員配置等面向會投入更多資源。銀行的經營，影響損益表的三大結構包括：一、人員，養多少人；二、資本支出，投入多少、攤提折舊；三、資產成長過程需要提列呆帳損失準備。

李憲宗說，國票金規劃樂天銀行成長路徑時，放款與存款規模要亦步亦趨，在維持相當利差的前提下，估計放款規模要到六、七百億元，比較有機會達到損益兩平。樂天銀行今年5月底放款餘額204.72億元，會採取穩紮穩打策略來完成資產成長目標。

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