【基金講堂】通膨干擾市場 超前部署一軍產品

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物價漲不停,通膨問題干擾市場,但只要手上是好的產品,持續扣款,就等於做好風險控管了。(翻攝walmart flickr)
物價漲不停,通膨問題干擾市場,但只要手上是好的產品,持續扣款,就等於做好風險控管了。(翻攝walmart flickr)

美國聯準會(Fed)宣布,11月起開始每月縮減150億美元購債規模,計畫在2022年7月左右全部結束購債,屆時量化寬鬆(QE)將完全退場,但升息基本上不會在QE退場後緊接著啟動,市場目前預估最快是2022年年底第一次升息。

究竟什麼是減少購債?什麼是QE退場?會對投資人產生什麼影響?要釐清接下來的投資對策,我們先來複習一下這些名詞。所謂減少購債,即縮減目前每月購債金額,也就是縮減每月QE額度。而QE退場並非馬上實行,在逐步減少購債,至每月購債為零時,就是QE退場之時。

另外,常聽到的縮表,指的是逐步縮減Fed資產負債表中「債」的規模,可能採取溫和的做法,即到期的債將本金收回,不再將拿回的本金買新的債;或採較激進的方式,像是直接賣掉手中尚未到期的債。至於近期市場上討論頻繁的停滯性通貨膨脹(stagflation),是指經濟停滯,失業及通貨膨脹同時持續上揚的經濟現象。

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