報喜不報憂 業績發表恐藏未爆彈

黃琮淵/新聞透視
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防堵壽司之亂再上演,證期局要查。圖為亞洲藏壽司掛牌。(本報資料照片)
防堵壽司之亂再上演,證期局要查。圖為亞洲藏壽司掛牌。(本報資料照片)

搶攻投資人目光,興櫃轉上市櫃前往往都會召開業績發表會,不過,近期的發表會,多半看到公司把業績說得啵棒,唯獨對可能衝擊營運的未爆彈,略過不提,逐漸淪為「報喜不報憂」的布道大會,資訊愈來愈不透明。

看看「壽司之亂」的源頭,亞洲藏壽司上半年其實是虧損的,但就在疫情過後,龐大的內需消費力道想像下,股價不理性亂噴,終至許多人忽略基本面而搶進,坐實了小米創辦人雷軍名言:「在風口上,豬都會飛」。

以「麥味登」、「炸雞大獅」兩品牌要轉上櫃的揚秦,何嘗不是如此。發表會上,揚秦訂出麥味登要達千店目標,且會「鼓勵」既有加盟主再開第二或第三家店,沒說的是,要鼓勵既有加盟主再開店,是否是因在吸引新加盟主加入遇到瓶頸,不如想像中容易。

對揚秦來說,店數變多、規模做大,就能有獲利動能。問題是,除非加盟主口袋夠深,可以這樣子加碼,否則只是把壓力轉嫁出去,這絕非好事,將是惡性循環,更遑論加盟主有沒有必要把雞蛋放在同一個籃子裡。

此外,明年萊豬叩關,大量使用豬肉加工製品的早餐店首當其衝,揚秦有無辦法掌控近千家分店肉品來源,且有無能力稽查使用萊豬的不肖加盟主?這些關乎食品安全,不僅投資人該知道,消費者也有權瞭解。

疫情過後,餐飲股業績噴發,龍頭王品股價更是飆破百元,創下2年半來新高,給了後進的餐飲新秀不少希望,都想在資本市場撈錢。但若到頭來只有大股東、券商賺飽飽,散戶卻傷痕累累,這樣的IPO有意義嗎?