墨西哥央行的新挑戰

工商時報【陳怡均】 新任墨西哥央行總裁走馬上任，迎面而來的是棘手挑戰，包括物價高漲、北美自由貿易協定（NAFTA）增修談判與明年總統大選。 ■Alejandro Diaz de Leon takes helm from Agustin Carstens ahead of potentially tough year. 墨西哥政府11月底宣布由前財政官員迪亞斯德萊昂（Alejandro Diaz de Leon）接替央行總裁一職，不過這位新任總裁將面臨動盪的2018年，除了通膨居高不下之外，明年舉行的總統大選與北美自由貿易協定（NAFTA）前途未卜，都將考驗迪亞斯德萊昂的能力。 專家認為，迪亞斯德萊昂就任後會蕭規曹隨，不會背離前任總裁卡登斯（Agustin Carstens）路線，也將維持央行的獨立性。顧問公司Eurasia集團即指出，此任命案意味「央行政策可能不會有所改變」。 Northwest Passage資本顧問公司投資經理史洛特（Will Slaughter）發布推文也說，迪亞斯德萊昂成為繼任者是「相當安全且不會引發爭議的決定…這個人絕不會惡搞墨西哥貨幣政策」。 卡登斯是全球最受尊崇的新興經濟體央行總裁之一，他卸任後將轉任國際清算銀行（BIS）總裁。 新任央行總裁備受歡迎 迪亞斯德萊昂原本就是央行決策委員之一，也一直是呼聲最高的接班人選。在他加入央行委員會之前，曾於2015年接掌墨國外貿銀行Bancomext到2016年底卸任，此前他擔任財政部公共債務辦公室主任。他也是墨國總統尼托（Enrique Pena Nieto）2013、2014年經濟改革計畫的推手。 任命迪亞斯德萊昂是在投資人意料之中，因此消息曝光後即受到金融市場的歡迎，為墨西哥局勢帶來些許穩定。迪亞斯德萊昂在12月1日走馬上任，這天也是他的48歲生日，任期到2021年12月止。 然而，迎面而來的是通膨居高不下的棘手挑戰。墨西哥11月前2周的通膨揚升至6.6％，是央行目標3％的逾2倍水準。外界推測，央行決策委員會不久後將調升基準放款利率1碼以抑制通膨，從目前的7％上升至7.25％。 迪亞斯德萊昂坦言，讓通膨重回3％是央行的主要任務，「過去數月我們經歷許多震盪，眼前潛在風險猶存」，但他也強調，所有決策必須有數據支撐，避免引發不必要衝擊。 針對市場人士認為央行可能升息，他並未正面回應，僅表示央行決策需要智慧，不會是鴿派或鷹派的兩個極端。 NAFTA前景不明 市場擔憂 墨西哥2018年面臨許多不確定性，其一是7月舉行的總統大選，其二是北美自由貿易協定（NAFTA）修正談判陷入膠著。不按牌理出牌的美國總統川普一再揚言退出該協定，猶如1顆不定時炸彈。目前美、加、墨三方已同意將談判截止日延到2018年3月，倘若破裂，將使墨西哥經濟大受打擊。 另一方面，墨國左派領袖安德列斯．羅貝茲（Andres Manuel Lopez Obrador）擬於2018年三度問鼎總統大位，此人支持退出NAFTA，一旦羅貝茲勝選，市場憂心墨西哥政策將大轉彎，屆時可能使投資人失去信心，再度上演墨西哥披索大跌戲碼，令該國經濟陷入嚴重衰退。 墨西哥央行11月宣布下修2017年經濟成長率，從前估值2％到2.5％調降至1.8∼2.3％，除了強震影響原油生產等經濟活動之外，市場擔憂NAFTA前景不明導致企業投資縮水。