外匯探搜－歐元雜音多 ECB本月動向受矚目

工商時報【?豐資本市場機構投資及財富銷售部外匯專家李庭豐】 歐元兌美元曾於9月多次測試1.2的心理關口，並在1.19的水平徘徊。然而，近期德國大選以及西班牙加泰隆尼亞地區獨立公投事件，令市場關注歐元區政局情勢的改變有可能影響到歐元區統一，繼而影響歐洲央行推行經濟措施的能力。同時，市場對美國12月升息的預期有所改變，美元指數回升。此消彼長下，歐元兌美元曾跌至1.1696的水平，為一個半月來低位。歐元區內部的問題，加上美國貨幣政策的走向尚未明確，為歐洲央行未來的政策路徑帶來許多挑戰。Fed升息態度 趨鷹派 美國的就業市場表現穩定，8月失業率仍維持於4.4％，基本上已達到充分就業，然而平均時薪增幅卻未有顯著提升，過去5個月只能維持於2.5％的年成長幅度。美國聯準會看重的核心消費者物價指數（PCE）更下跌至1.3％的一年低點，大幅低於其早前定下的2％通膨目標。市場憂慮美國的通膨表現有可能會影響到聯準會今年再升息的機率，但近期聯準會主席葉倫的態度似乎趨於鷹派，並曾表示「需要逐步升息」，強調在核心通膨率達到2％的目標之前，「保持利率不變並非明智的選擇」。 不過，市場關注聯準會內部可能對升息出現意見分歧。明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁卡什卡利（Neel Kashkari）表示：「過往四度升息已令通膨預期降溫，並令就業機會及工資成長放緩。除非失業率大幅下跌或是通膨預期升溫，否則在核心個人消費開支物價指數成長達到2％的目標前不應再度升息。」他更指出，「大部分委員則對12月升息持開放態度」。另外，值得留意的是，葉倫任期將於明年2月屆滿，市場期待下一屆主席的任命是否會改變聯準會現有的政策。 歐元區經濟復甦狀況良好，第二季國內生產總值年增2.3％，為6年以來最高的成長幅度，而9月製造業採購經理人指數（PMI）更升至歷史高位。8月失業率持平在9.1％，但通膨率終值僅為1.5％，低於央行的2％通膨目標。歐洲央行（ECB）首席經濟學家普雷特（Peter Praet）在本周表示，「仍需要相當大程度的貨幣寬鬆，幫助潛在通膨壓力逐步增加，並在中期內支持總體通膨走勢。」也再次印證了歐洲央行於9月會議上作出維持利率不變的決策，市場亦將持續關注歐洲央行10月會議上即將提出縮減量化寬鬆規模的政策。 接連政盪 拖累歐元 歐元區整體經濟狀況雖良好，但近期一系列政治事件拖累歐元走向。甫落幕的德國大選中，總理梅克爾雖成功第四度連任，但其所屬保守派陣營支持率卻大幅下滑，而極右翼政黨支持率急升，市場關注組建聯合政府的難度較高，最終有可能影響到當地經濟發展。西班牙加泰隆尼亞地區獨立公投更是對歐元造成進一步的衝擊。歐洲央行行長德拉吉曾表示，歐元的波動會增加市場不確定性，需要密切觀察。 歐元未來的走向有很大程度將取決歐元區經濟發展狀況及美國貨幣政策走向。技術上，歐元兌美元短期阻力位於1.20心理關口，然而主要阻力仍是9月初創下的逾兩年半高點1.2092。相反，短期支持位則是一年期黃金比率23.6％的1.1679水位。 免責聲明 本文件僅為一般的市場評論，並不構成投資建議或回報保證，且無意作為買賣任何有價證券或金融商品的請求或要約。本文件所有的資訊、觀點及任何所提及的價格，係依據資料製作當時情況進行判斷，未就任何特定投資標的或客戶需求進行市場分析，且嗣後均可能因各種政治、經濟或市場等本行所無法控制之因素的變化而更動或改變，?豐（台灣」、?豐集團及其關係企業（「?豐集團」）對此並不負通知的義務。