外資喊台積電股價上看500元!傳英特爾訂單提前半年入袋,三張表看清成長力道

林韋伶
·3 分鐘 (閱讀時間)

近日全球科技股因漲多出現一波拉回,但台股權王台積電(2330)表現相對穩健,今(10)日外資圈再傳英特爾訂單提前入袋,預估台積電的營收、EPS、資本支出,明年可望再增長,重申加碼台積電股票並高喊股價上看500元,激勵台積電股價收漲1.87%,來到435元的價位。

根據SEMI國際半導體產業協會公布的最新全球晶圓廠預測報告(World Fab Forecast),晶片需求在新冠病毒影響下持續激增,不管是用在通訊、IT基礎設施、雲端運算、遊戲與醫療電子等裝置產品都一樣,預估全球晶圓廠設備支出今年增幅將達8%,到了2021年,將再成長到13%。

其中,受惠市場需求而積極擴廠、提升資本支出的,就是台積電。儘管先前就因英特爾執行長鬆口,坦承7奈米製程出問題,考慮委外生產晶片,讓台積電股價上演一波慶祝行情,但現在根據摩根大通研究團隊掌握到最新狀況,英特爾已經在下半年,將5奈米的CPU(中央處理器)專案交給台積電投片(taping out),預估2022年第一季就能量產,時程比市場原先預估的,還要提早6~12個月。

雖然目前雙方的合作還沒有正式浮上檯面,但摩根大通指出,已掌握英特爾與台積電開始攜手合作,預估英特爾在2021年就將在6與7奈米的部分,向台積電買5000到7000片晶圓的產量,主要提供Xe GPU(繪圖處理器)與其它晶片組使用。對此,台積電則表示:「不回應。」

至於因華為禁令讓市場極為擔憂的庫存修正問題,摩根大通分析,目前除了華為砍單外,還沒有看到庫存修正的情況,預估今年第四季台積電營收季增不會萎縮,有機會繳出持平的成績,且判斷有蘋果這個大客戶在5奈米製程拉貨,以及AMD與Nvidia兩客戶帶來的訂單,將補足華為留下的空缺。

儘管受華為禁令與高通將部分訂單下給三星的影響,摩根大通仍預估,台積電在2021年將繳出高個位數營收成長率,若以資本支出與EPS的表現來看,更可望繳出從2019年以來逐年成長的成績

在7奈米的產能利用率部分,因為AMD、聯發科、Nvidia、高通與英特爾幾家大客戶的貢獻,摩根大通預估台積電每月13~14萬片晶圓的產能將滿到2021年。

在更高階的5奈米製程來說,蘋果因為有強勁的iPhone 12拉貨潮、蘋果自主研發的「Apple Silicon」晶片,以及潛在的蘋果GPU訂單,將是台積電主要大客戶,摩根大通推算,比起今年下半年蘋果每月大約4萬5千片到5萬片晶圓的需求,蘋果在2021年的訂單將攀頂峰,每月需要7萬5千片晶圓。

到了2022年,台積電營收成長率還可望因4奈米與5奈米需求強勁而彈升到雙位數,摩根大通因此重申台積電「加碼」評等與500元的目標價。而根據台積電今日公布的8月營收報告,台積電8月合併營收約1229億元,較上月增加16%,比去年同期則增加15.8%,累計今年1~8月營收約為新台幣8501億元,較去年同期增加達30.7%。


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