外資回檔布局CCL 喊買台燿

簡威瑟╱台北報導

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

銅箔基板(CCL)三雄2019年率各族群之先,掀起一波5G受惠大行情後,外資趁回檔重新布局,研究機構ALETHEIA科技產業分析師陳淑玲,初次將台燿(6274)納入研究範圍,給予「買進」投資評等與186元的市場最高合理股價,再度掀起CCL投資旋風。

CCL三雄台燿、聯茂、台光電一度獨領風騷,於PCB族群崛起之前,是市場上最吸引熱錢進駐的5G受惠主流,股價漲多之後,領先進入整理,加上面臨產業傳統淡季,股價自高點以來均出現雙位數幅度回檔。

陳淑玲先前任職於里昂證券時,便已展現過對CCL指標股台燿的掌握度,早在2018年底、股價連90元都不到時開啟初評,便給出極具信心的「買進」投資評等,當時股價上檔空間足有七成之多。

ALETHEIA指出,台燿擁成長、殖利率的「雙重快樂(Double happiness)」,首先,完全掌握2020年市場對低介電常數(Dk)、介電損耗(Df)銅箔基板的需求,基於產品線完整、成本優勢、客戶組合強大(Google、臉書、亞馬遜、Ericsson、華為),預估台燿在高速高頻CCL市場的市占率,將由2016年的16%,提升到2021年的21%,未來兩年的獲利年增率高達三成與24%。

因獲利動能強勁,外資也看好台燿2020、2021年的股東權益報酬率將比現在多出5個百分點左右,來到27∼28%,另一方面,台燿股利配發率通常介於65∼70%水準,代表現金殖利率高達5∼6%,提供法人更大買進誘因。

統一投顧在CCL三雄中,持續看好聯茂掌握陸系基地台業者訂單,2020年還將開始供應歐系與韓系客戶,搭配新產能開出,有助中高階CCL出貨量再攀升,給予172元推測合理股價。

野村證券則針對台光電指出,台光電的產能利用率自4、5月開始,便一直維持在逼近百分百水準,根據公司經營管理階層說法,其位於大陸湖北新廠本季開始生產,野村看好訂單需求將開始加速,且2020年出貨給蘋果iPhone、Android陣營智慧機所需的CCL材料數量更大,且單位售價更高,將是成長動能來源。給予154元推測合理股價。

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