外資湧入 陸股領軍亞股反彈

記者梁世煌/台北報導

2020年,在全球經濟仍然面臨下行壓力的背景下,大陸今年的宏觀經濟增速的表現成了全球經濟的晴雨表。在全球主要央行將繼續在今年保持寬鬆態度,為可能出現的經濟放緩風險做準備,加上中美貿易緊張局勢已經放緩,法人認為,這將有利於恢復市場信心及提振投資氣氛,尤其是外資持續流入中國股債市的總體趨勢不變,資金面支撐市場,意味著一旦亞洲股市出現實質性的反彈,或將由陸股領軍。

富達國際中國區股票投資主管、基金經理周文群表示,從宏觀經濟來看,過去幾年中國經歷了去槓桿、去產能的轉型過程,經濟增長從高位下調,這對A股構成一定壓力。而隨著GDP每年5-6%的中高速增長率成為新常態,未來五至十年,宏觀環境對A股市場的負面影響預計將逐漸消退,相對平穩的市場環境,會有利於投資者尋求額外收益。

中美貿戰趨緩 催化A股

周文群認為,中美貿易戰趨緩或將是影響2020年A股市況最大的催化劑之一,這將推升如消費者信心和製造業投資信心等,對大陸的經濟成長和股價都將是利多。

他指出,自2017年開始外資持續流入, 2018年和2019年均流入超過3000億人民幣。 外資仍在提升A股市場配置的過程,預計2020年將維持一定規模。資金持續流入不僅對股價形成支持,而隨著外資逐步熟悉中國股票市場,他們的投資標的會從白馬股轉向擴展中的二三線優質公司,這也會逐步改變A股的估值體系。

豐中國科技精選基金經理人韋音如表示,儘管來自美中貿易政策的逆風仍在,但可能因美中關係緊張冷卻而緩和,加上中國成長趨緩與適度周期性改善的綜合因素,應能讓2020年中國的經濟指標趨於穩定。中國的政策制定者也已經採取適當的財政和貨幣刺激措施支持成長,例如中國基礎建設支出的上升、地方政府特殊債券的發行增加,以及增值稅和個人所得稅的削減等,從而降低中國經濟再度放緩的機會,消費和製造業數據並顯示中國似乎正處於緩慢恢復的動能之中。

周期復甦 關注三大板塊

韋音如認為,受惠於中國在岸市場流動性改善,以及中國投資者的期望,全球投資者對於中國市場的投資興趣依舊濃厚,其中科技產業具有政策利基、周期趨勢向上以及業績高確定性的市場優勢。韋音如表示,在2020年中國科技產業的盈餘增速將領先其他產業,尤其A股的盈餘預計增長9%至12%,未來一年可持續關注電子、通信以及電腦等產業,科技發展將是中國走向創新驅動的支撐點。

周文群則表示,從板塊類股上來看,在周期復甦的過程中,隨著資本性支出回升,短期看好集中度提升的周期性行業。長期的話,則持續看好三大板塊,包括高端製造業、消費升級相關板塊、以及自主可控的科技行業。不過目前自主可控概念的科技行業近期上漲速度太快,也許短期估值太高,吸引力有限,但是長期來看仍有較大發展空間。

你可能還想看