大摩挺發哥! 漲價成功+Q4優預期 目標價1280元

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聯發科(2454)將於26日舉行法說會,發佈Q3財報以及Q4展望,近期較保守看待半導體業的美系外資摩根士丹利(大摩)則罕見力挺,看好聯發科Q4獲得4G和WiFi6晶片漲價成功支撐,毛利率可望維持在46%,因此維持加碼評等,重申目標價1280元。

大摩基於終端需求放緩,對於庫存問題抱有疑慮,因此對整體半導體產業看法保守,不過大摩在最新報告中指出,在4G SoC和WiFi 6晶片需求持續強勁下,聯發科成功將相關晶片於Q4調漲10%至20%,看好Q4營收僅會季減5%,優於市場預期的季減10%,有望消除市場擔憂,預估毛利率有望維持在46%。

另外,從中國5G智慧型手機9月出貨量年減5%來看,顯示中國智慧機產業仍處於庫存消化模式,這也解釋了為什麼市場仍對於4G智慧型手機仍有需求,而聯發科已調整了台積電5G SoC 6nm的訂單,因此5G SoC的庫存風險應該在可控制範圍中。

大摩認為,聯發科近期的營收樂觀,但明年對於5G的需求量是否會增高,以及2022年的利潤是否可以持續,將會是投資者關注的焦點。目前來看,聯發科股價表現估值並不算高,且還有5%殖利率保護,因此維持買進建議,目標價1280元。

而聯發科股價自10月14日盤中下探839元,創下5月中旬以來盤中低點後,外資低接買盤連日敲進,帶動股價接連大漲,沿5日線一路向上攻堅,今日開平高後,股價一度在平盤下震盪,但盤中急拉由黑翻紅,高點達934元,波段反彈逾1成。

●投資理財有賺有賠,投資人決策時應審慎衡量風險,並就投資結果自行負責。

(封面圖/googlemap)

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