「大立光Q2財報瑕不掩瑜」 外資：長多不變 可逢低買進

工商時報【張志榮╱台北報導】 針對大立光在法說會中釋出第2季毛利率低於外資圈預期，以及新產能開出時間點第4季、較原先預期的第3季慢等訊息，外資法人昨（13）日認為瑕不掩瑜、不會影響長線多頭基調，即便短線股價會有修正壓力，還是建議國際機構投資人逢低買進。 元大投顧科技產業分析師蒲得宇指出，儘管大立光第2季每股獲利35.1元與外資圈預估平均值差不多，但國際機構投資人較關為切的毛利率66.5％，則是較外資圈所預估的平均值低了約5個百分點，公司高層表示主要是受到新產品良率較低的影響。 至於第3季營運展望，歐系外資券商主管認為，「8月優於7月、7月優於6月」的說法並沒有意外，但外資圈最關切的新產能開出時間由第3季（季底開始小幅貢獻）延後至第4季，也會被視為利空消息。 蒲得宇表示，儘管大立光第2季毛利率受到新產品良率較低影響、表現不如預期，且情況還是會延續到第3季，但考量到蘋果iPhone8鏡頭模組所帶來的單月價值將高於預期，預估第3季毛利率可望重回70％水準，並帶動每股獲利上看60.8元的高水準。 港商野村證券科技產業分析師李佳伶認為，大立光短線股價也許會因毛利率表現不如預期而回檔修正，但這並非結構性問題，因為接下來鏡片數由5P增加到6P，以及照相鏡頭規格拉高（如光圈較大）等產業趨勢演變，將會進一步拉高製造門檻。