大陸去槓桿政策 標普:恐造成資本流動短缺

吳孟翰╱綜合報導
中時電子報

工商時報【吳孟翰╱綜合報導】

國際信評機構標準普爾昨(9)日表示,根據該機構近日發布的「中國超常規去槓桿政策可能施壓銀行資本與流動性水平」報告,大陸的去槓桿政策可能施壓銀行資本與流動性水準,並將導致利率上升引發負面循環、資產品質惡化和資本不足等尾端風險提升。

標普全球評級信用分析師廖強表示,2017年前8月,大陸銀行業資產成長率僅為5.5%,為2012年以來首次低於名義GDP成長率,並遠低於此前5年的平均成長率15.2%。該明顯降幅源於大陸政府明確的去槓桿政策,將政策從「寬貨幣、寬信貸」轉向「中性偏緊貨幣、寬信貸」。

廖強預期,未來2年大陸銀行的資本與流動性狀況將趨緊。雖然銀行融資成本可能已觸頂,但隨著銀行逐步轉嫁抬升的融資成本,同時貸款成長率繼續高於存款成長率,企業和個人貸款利率可能進一步上升。這將導致利率上升引發負面循環、資產質量惡化和資本不足等尾端風險提升。他並認為,短期內大陸市場流動性緊張的情況不太可能消除。

另一家信評機構惠譽則有不同看法。香港信報報導,該機構認為,監管打壓也許會造成資本流動短缺,但金融的風險或可透過持續監管措施解決。惠譽表示,自今年初監管打壓下,大陸的影子銀行已經收縮,若監管措施中期持續,或會解決金融體系的某些風險。

惠譽稱,影子銀行活動下降,或會造成潛在的流動性短缺,不過,中國人民銀行最近宣布的定向降準措施表明,會動用政策工具以避免對重要板塊造成重大衝擊。

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