《大陸經濟》惠譽評陸地方政府及企業展望穩定

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【時報-台北電】國際信評機構惠譽4日公布,對大陸地方政府及相關企業的展望為「穩定」,與大陸主權展望評級吻合,反映出對大陸在2021年後疫情時代經濟復甦的預期,財政收入的改善也將抵消地方政府和城投債債務增加所帶來的壓力。

城投債是指地方政府出資成立的城市投資平台公司所發行的債券,資金主要用於發展地方建設。

惠譽4日召開「2021年中國地方政府和城投行業展望」媒體電話會議,惠譽評級亞太區國際公共融資評級主管高俊杰在會中表示,惠譽授評大陸地方政府中穩定展望占99%。另一方面,地方政府財政收入正在恢復增長,但復甦的程度則因地區而異。

高俊杰指出,鑒於大陸政府行政級別的範圍廣泛,地方政府的評級分布在「A」到「BB」區間。其中,地方政府中有較高比例被評定為投資級(89%),反映出省級和經濟發達的市級政府可能會更好地應對經濟波動的影響。而被授予高收益評級的發行人往往是級別較低的地方政府。

惠譽評級亞太區國際公共融資部董事郭銘琛在同一場合指出,過去幾年,大陸地方政府一般公共預算收入(例如稅收)的增長放緩,但政府性基金收入(例如土地出售)占比有所增加,預計地方政府一般公共預算收入將在2021年持續增長,但其中一部分可能被大陸中央政府維持減稅降費的計畫所抵消,而政府性基金收入將持續受到政府政策、土地需求所影響。

郭銘琛又指,2021年地方政府的復甦在不同政府級別和地區差異之間將不一致。

經濟條件較好的地方政府的恢復比較透明,而經濟較弱的地方政府則可能更多地依賴土地出讓收入,因此將存在潛在波動性。

隨著大陸經濟復甦,惠譽認為地方政府和城投債債務增速可能有所收緊,但縮緊政策比較正面,因為債務持續高增長的方式可能較難持續,而債務增加也是評級穩定展望的主要風險。

在城投債到期方面,另據公開數據顯示,2021年整體將有約21%的城投債到期。從各省市來看,此一占比超過三成的不在少數,包括天津、黑龍江、西藏等。(新聞來源:工商時報─記者蘇崇愷/台北報導)