天利投資：美國中小型股後市看升

工商時報【蔡淑芬】 美國5月製造業指數表現優於預期、失業率亦降至16年來新低，顯示美國經濟成長動能持續升溫，為美股下半年營造良好的投資氛圍。 天利投資表示，由於美國中小型股主要是以內需導向為主，對海外營收依存度較大型股為低，故受美元匯價波動影響較小，但卻需負擔較高的有效稅率，如果美國總統川普調降企業稅的政策能夠順利實施，加上美國經濟轉強帶動內需消費熱絡，中小型類股將是最大受惠者。 天利美國小型公司股票基金共同經理人Nicolas Janvier表示，美國是目前全球企業稅率最高的國家之一，大型跨國企業有能力利用海外稅制處理稅務，但小型公司的業務大多以本土市場為主，卻必須變相支付較高稅率，因此如果美國經濟成長更為強勁，並真正實施優惠稅率政策，在國內市場營收比重相對較高的中小企業，預期獲利能力可望大幅提升，未來股價表現將有機會持續走揚。 另外，就邊境調整稅的部份，如果真的實施，美國小型公司及內需市場為主的企業所受到的影響也將低於大型跨國企業。 因此若從稅率改革的角度來看，美國中小型股所享有的優勢會高於大型股。天利投資台灣區總經理鄭維娟表示，天利美國小型公司股票基金的產業布局完善，最大的優勢在於天利美國股票團隊的廣泛研究能力和紮實投資方法，在目前市場波動劇烈的環境下，透過經理人的主動靈活操盤，藉以掌握北美中小型企業的高成長潛力。