存股光環不再？金控股今年慘遭外資倒貨 這13檔是重災區

金融股一向是熱門的存股標的，但今年以來金融股面臨低利的逆風環境，又受到外資賣壓衝擊，被不少法人看壞後市。 （圖片來源／信傳媒編輯部）

金融股是很多菜籃族或是上班族、退休族喜愛的「存股」投資標之一，但今年受到全球央行接力降息影響之下，銀行利差下滑衝擊整體金融業的獲利能力，金融股更是慘遭外資大戶倒貨，像是中信金今年以來已遭到外資賣超逾百萬張、元大金也同樣被賣超90餘萬張。讓不少持有的投資人想問：「金融股今年怎麼了？」

外資今年賣超14檔金控，大賣中信金逾百萬張

金融股主要細分為金控、銀行、證券、保險4大類別，其中又以金融、銀行股最受到投資人關注。但近期外資對金融股的態度就是賣多買少，光從上周外資買超前20名排行榜中竟然沒有一檔金融股入榜就可以見到端倪，反倒是賣超卻毫不手軟。

攤開外資近一周的賣超統計表（截至9月4日為止），外資賣超前20名的上市公司當中，光是金融股就多達13家，其中金融股又以中信金被賣超7.8萬張最多，其次是兆豐金賣超4.8萬張、新光金賣超4.1萬張、台企銀賣超3.9萬張、元大金賣超3.8萬張，其餘依序則是第一金、華南金、玉山金、永豐金、開發金、合庫金、彰銀以及中壽。

若拉長時間來看，根據《信傳媒》進一步彙整，今年以來外資對於國內15家金控股的買賣超情況，發現除了日盛金之外，其餘14家金控的外資持股比重，今年皆比去年底的水位來的低。

累計今年以來外資對金控股的買賣超情況，其中，外資大賣中信金達113萬張最多，其次是賣超元大金91萬張、賣超兆豐金65萬張、賣超永豐金56萬張、賣超開發金50萬張，另外，第一金、國泰金也分別遭調節超過36萬張及32萬張，僅有日盛金的外資持股比重呈現微幅增加、累計外資買超張數為1萬餘張。

獲利萎縮，未來幾年配息不再像往年誘人

根據金管會統計，本國銀行今年上半年國銀稅前盈餘僅1644億元，比去年同期衰退14.7％，其中，一向最賺錢的海外分行，今年上半年也僅貢獻了252.3億元的獲利，比去年同期衰退34％。

一向是熱門存股標的的金融股，今年不但面臨超低利率的逆風環境，又受到外資賣壓衝擊，被不少法人看壞後市，投資專家也紛紛示警應該採取謹慎保守操作。

倫元投顧總經理錢冠州則分析，全球掀起降息風，不管是銀行或壽險業，其利差空間皆遭到壓縮，獲利情況趨向往下，加上美國聯準會也看待低利率環境，不輕易升息，保守預期在2022年之前都會維持現階段的低利率，外資的態度自然也開始偏向保守，「我覺得這個趨勢（外資賣）還會持續一段時間」。

錢冠州也對於未來金融業的股價表現抱持保守看待，「起碼這一兩年可預期到的是，未來獲利是往下掉的趨勢，配息情況也不會這麼好，加上外資賣超，因此股價面也將面臨較大的壓力。」換句話說，投資人未來要寄望金融股拿出高配息，恐怕可能性將大大降低了。

金融業未來面臨兩大不確定性風險

那麼現階段金融股還是值得投資嗎？

啟發投顧副總李永年則表示，存股的概念基本上是指「至少以10年為一個單位」的長期投資，若是以長期的角度來看，金融股應當還是能考慮作為存股的標的，「因為至少在台灣銀行不會倒，加上金控股畢竟不是單一銀行，還有保險證券等業務，也算是穩定的產業。」

但若是3～5年的短中長期投資來看，由於接下來金融業仍會面臨經營上的風險，空手者除非是逢低承接，否則不必急著現階段進場，李永年指出，「畢竟加權指數目前仍在高點，對於布局金融股來說，並非有利。」

李永年認為，至少在新冠肺炎疫情有確定的解決方案出來之前，外資應該還是會採取比較保守的態度。

他也提醒，金融業未來面臨兩大風險不確定性，一是這波疫情究竟何時結束無人知曉，勢必衝擊經濟景氣，倘若經濟景氣持續無法提振，中小企業恐怕難以熬過疫情打擊，銀行業可能得被迫吞下大筆呆帳。

第二最擔憂的是，這次疫情爆發初期，全世界央行大量印製鈔票幾近失控，但印了這麼多鈔票之後總有一天要回收。李永年舉例，過去聯準會為了因應2000年網路泡沫化也同樣採取連續降息，導致資金氾濫、借貸成本大幅降低，造成房價不斷飆漲，形成次級房貸，直到隨後聯準會升息，進而引發金融危機。

「現在擔心的是歷史重演，尤其這一次全球央行所釋出的資金規模又是比2000年那時多出數倍。」儘管近期美國聯準會主席鮑爾釋出將對通貨膨脹目標採取「平均」方式計算，不會輕易升息，但李永年認為，現階段是走在刀尖上，投資人必須時刻謹惕。

更多信傳媒報導
監察院掀警調高層涉石木欽案 高市警局長劉柏良、警政委員周幼偉都遭點名
中芯國際愛用國貨 年底測試40奈米中國晶片設備 降低對美國倚賴
獨家》藍營國際部升格首創公開「黨主席內參」還怒嗆共軍「別玩火自焚」