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實質負利率環境仍會有利於金價在年底重新回升
MoneyDJ新聞 2021-06-24 12:12:42 記者 黃文章 報導
金拓新聞報導，瑞士信貸（Credit Suisse）貴金屬分析師塔立克（Fahad Tariq）6月23日報告表示，儘管美國聯準會的升息預期有所提前，但實質利率處於負值領域的情況短期內仍不會改變，因此他認為金價年底仍有重回每盎司1,900美元的潛力。報告也稱，即使金價稍微回落，當前黃金市場的基本面對金礦商來說仍然相當強勁。
瑞士信貸首席經濟學家史威尼（James Sweeney）則是指出，長期金價的前景並不樂觀，因通膨如果持續維持在較高水平，名目利率以及實質利率也將會開始上揚，從而對金價造成壓力。另一方面，未來兩年，全球經濟的波動也可能加劇，主要因為各國大規模的財政刺激措施，也將對政府的預算造成龐大的挑戰。
最大黃金出口國瑞士海關6月23日公布的數據顯示，2021年5月，瑞士黃金出口量年減42%至82.23公噸，創下4個月來的新低，較前月減少37.4%；其中，對印度的黃金出口量僅有2.037公噸，創下去年6月以來的新低，主要受到印度第二波疫情嚴峻的影響。
自去年10月至今年4月，印度都是瑞士黃金出口的第一大市場。今年1-5月，瑞士黃金出口量年增6.7%至533.2公噸，其中對印度的黃金出口量年增817%至236.3公噸，佔44%比重。
5月份，瑞士對中國大陸出口黃金32.75公噸，成為最大的出口市場，相比去年同期則沒有出口，前月的出口量為40.2公噸；對香港出口3.8公噸的黃金，較前月的10公噸明顯下滑。對新加坡的黃金出口量較去年同期的0.5公噸增加至2.5公噸，對英國出口22.3公噸的黃金，為第二大出口市場。
今年1-5月，瑞士對中國大陸的黃金出口量年增344%至84.38公噸，對香港的黃金出口量年減37%至15公噸，對新加坡的黃金出口量年增3.1%至13.8公噸，對英國的黃金出口量年增27%至29.2公噸。
道明證券（TD Securities）的報告認為，黃金市場的賣壓可能還不會太快結束，因投機部位以及實物需求都在放緩。但該行認為黃金多頭並不會輕易放棄，只要最終證明通膨只是暫時性的，則聯準會升息預期提前將會被認為太過鷹派，金價的下跌也會被認為是過度反應，屆時金價也將能夠重新回升。
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資料來源-MoneyDJ理財網
