專家：減資效益攸關後市多空

工商時報【林燦澤╱台北報導】 台股近期持續震盪整理走勢，收盤指數都能守在9,900點上，顯示低檔承接買盤；義隆（2458）、尖點（8121）、信大（1109）等九檔現金減資股及彌補虧損減資股，將陸續恢復買賣，後市受市場關注；專家認為，主要仍要觀察減資能否帶動每股獲利（EPS）上揚及股東權益報酬率（ROE）。 台股近期減資熱，18日同時有利華、鴻海、潤泰全、力銘、南茂等五檔上市股配合減資換股，自當日起開始停止買賣，其中除力銘為彌補虧損減資，其餘四檔都是現金減資退還現金予股東，鴻海及南茂兩檔減資換股新股將在26日恢復買賣，而利華、潤泰全及力銘等三檔減資換股新股都將在29日；而更早之前暫停買賣的信大、義隆、尖點及風青等四檔，現金減資換發新股則率先在22日恢復買賣。 根據證交所及櫃買中心資料顯示，減資股恢復買賣參考價與之前停止買賣最後價格，以潤泰全的29.9元差距最大，潤泰全減資前價格54.7元，減資換股恢復買賣參考價84.5元，鴻海及義隆兩檔減資恢復買賣參考價與減資前價格差距各為14.52元、14.25元，其餘差距依序為：力銘5.18元、南茂2.03、尖點0.91元、信大0.25元、利華0.07元、風青0.01元等。 品豐大中華投顧總經理連乾文表示，減資分為退還現金的現金減資及彌補虧損改善財務結構的減資，雖然都因股本瘦身及流通籌碼減少，短線有利於特定買盤作價，不過，主要仍要觀察長線減資能否帶動提升每股獲利以及股東權益報酬率，否則即使恢復買賣參考價高於減資前價格，股價仍會走弱修正走勢。 連乾文指出，以義隆及潤泰全等法人研究報告，義隆2017、2018及2019年股東權益報酬率各為14.5％、18.9％、21.6％，而潤泰全同期間的股東權益報酬率分別為36.3％、24.4％、12.8％，顯示減資後效益也有所不同。