對抗還是妥協? 美政府與商界對投資中企現對立

陳文蔚採訪


中國影像監控公司海康威視(Hikvision Digital Technology Co Ltd) (路透社/達志影像)
中國影像監控公司海康威視(Hikvision Digital Technology Co Ltd) (路透社/達志影像)

美國和中國之間的競爭已擴散至兩國的金融關係,導致華盛頓的安全事務鷹派與華爾街的投資者之間的對立。《紐約時報》報導,儘管近來上至美國政府,下至國會議員紛紛要求政府基金或退休基金投資中國企業,但另一方面,編制指數成分的指數商卻是不斷提高中國市場權重,這將導致追蹤這些指數的被動式基金必須增加中企股票的投資,使得政治和商業行為出現嚴重矛盾的狀況。

美國政府和國會議員近期發出警告表示,中國公司正在向美國投資者和證券交易所籌集資金,用於不符合美國利益的目的,同時為了抑制美元流入中國,美國政府與議員眼光正開始關注自己的退休金是否也投資在可能助長中國的地方。

美國聯邦退休儲蓄投資委員會(FRTIB)旗下「節儉儲蓄計劃」(Thrift Savings Plan)是美國最大的退休基金之一,《路透社》26日報導,由於FRTIB計畫從明年起,追蹤有8.5%成分股為中企的MSCI世界不含美國指數(MSCI All Country World ex-U.S. Index),其中,中企成分股便包括監視設備大廠海康威視、解放軍武器研發商中國航空工業集團旗下的中航科工等,引發議員關切,上週美國共和黨參議員魯比歐(Marco Rubio)和民主黨參議員夏亨(Jeanne Shaheen),才剛聯名致函FRTIB,要求該機構撤銷此一決定。

華府風險諮詢業者RWR諮詢集團(RWR Advisory Group)總裁羅傑.羅賓遜(Roger Robinson)便表示,「對中國而言,這是他們所知道的最大的資本免費午餐計劃,因為他們基本上能一次性滲透到數以千萬計的美國人的投資組合中。」同時也表示該公司已經將這方面的研究結果提供給國會議員和川普政府官員。

中國成分股權重日增 被動投資難避

由於中國的快速成長,成為投資者關注的焦點,除了主動投資基金的資金直接投資中企之外,還有另一個關注焦點在於編制主要資本市場指數的指數商將中國所佔的權重提高,這將使追蹤這類指數的被動投資基金跟著投資反映指數中特定一籃子股票,尤其是近期股市在高檔,不少投資人轉而被動投資,也就是透過基金經理試圖挑選某些股票來讓收益超越大盤。指數商提高中國所佔的權重,此舉對北京來說是一場勝利,正好可以將資金注入中國市場,並幫助提升中國企業及其貨幣人民幣的國際形象。

與許多退休基金一樣,節儉儲蓄計劃為參與者提供了投資指數基金的選擇,該計劃管理著數百萬聯邦政府僱員的6000億美元(約新台幣18兆3067.74億元)儲蓄,一旦按照指數權重投資,將使更多退休資金投入中國市場。

中企黑名單多檔個股都是指數成分股

美國參議員日前審視準備追蹤的新指數中的一家中國公司,就是本月早些時候被美國列入了黑名單的視頻監控產品廠家海康威視。而MSCI除美國外所有國家指數還包括中國國有飛機和機載武器製造商的子公司中航科工有限公司,其母公司生產的飛機和導彈是本月早些時候北京閱兵式的主角。該指數中還包括被禁止在美國提供國際服務的中國移動;去年因違反對伊朗和北韓的制裁而被美國罰款的中興通訊;以及據報導參與南海島嶼建設的中國交通建設公司。

共和黨參議員魯比歐(Marco Rubio)和民主黨參議員夏亨(Jeanne Shaheen)呼籲退休金管理委員會重新審視這項決定,呼籲不能把退休基金投資到這些幫助中國政府從事軍事、間諜、人權侵犯的公司。而在聯署信件中,多名眾議員也強調,「這是我們對這些公務員的責任,要確保他們的退休儲蓄的投資不會損害他們所服務的美國的利益。」

批評者:切割也得確保完全沒跟中國銬在一起

由於投資成長中的中國是資本逐利而居一貫的原則,美國政府近來關注退休金以及中企財報問題的行動,也引發商界領袖和華爾街高階主管的反擊,認為限制投資的努力構成了政府干預,可能會破壞金融市場的穩定。他們認為,當政策制定者開始切斷中美之間的金融聯繫時,尚不清楚這種切斷能做到什麼程度。

投資諮詢公司銀冠資產管理(Silvercrest Asset Management)首席策略師程致宇(Patrick Chovanec)也直言:「美國當然有理由對中國正在做的各種事情以及它所帶來的競爭感到擔憂,但是同樣,他們是世界第二大經濟體。如果你把他們推下懸崖,你最好確保自己沒有跟他們銬在一起。」

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