【小美工股市淘金】台股上萬點 他算股算出這些股票還會飆

經歷過金融海嘯教訓,台股達人陳喬泓苦讀上百本書,從投資大師身上淬鍊出一套「成長飆股投資術」,篩選出被低估的成長飆股,並以「本益成長比」判斷合理的買賣價位,賺到超額報酬。

「我發現聚焦成長股是最可行的辦法。」投資資歷12年的台股達人陳喬泓認為,絕大多數長期上漲的股票,最主要原因是稅後淨利逐年成長,只要找出市場最具成長性的公司,不僅風險小,還能獲取超額報酬。

陳喬泓自創的「成長飆股投資術」,主要是透過10個財務指標,包括本益比、股東權益報酬率、稅後淨利、毛利率、負債比率、股本等,篩選出被低估的成長股。

「在台股6、7千點時,可選的股票較多,但透過這套標準選出來的股票最多並不會超過5%,1,600檔股票可篩出30至50檔。但即使台股上萬點,還是可發掘覆蓋在沙礫底下的珍珠,包括桂盟、中租、信邦、胡連、大億、神基等。」有了標的,陳喬泓會進一步研究基本面,並算出符合「本益成長比」的合理價。

陳喬泓解釋,「本益成長比」(PEG)是師承英國巴菲特-吉姆.史萊特的算股法,即以預估本益比和預估稅後淨利成長率,算出「目標價」和「買賣點」。「本益成長比不超過0.75可以買進,若低於0.66更好。」

但難題來了,一般投資人應如何預估公司的稅後淨利成長率?陳喬泓建議,可以透過線上法說會,聆聽企業老闆透露的訊息,或與親朋好友成立投資群組,分享各機構法人的研究報告。「即使對產業和財報摸得再熟,也沒有公司負責人來得熟,不如專心聽一個值得信賴的高層的說法;法人報告則可以提供公司和產業趨勢。」

雖然台股上萬點,陳喬泓仍能靠著自創的算股方法發掘好股票,中租是他的口袋名單之一。
雖然台股上萬點,陳喬泓仍能靠著自創的算股方法發掘好股票,中租是他的口袋名單之一。

「買到好的成長股,股價上漲的極限遠遠超過你的想像!」紡織大廠儒鴻就是陳喬泓的代表作,「當時,連我在紡織廠工作30年的父親也不認為紡織股會大漲。」2012年2月,他以52元開始買進儒鴻,持有2年3個月,中間翻了3、4倍也不處分,大部分賣在390元,獲利高達560%。

「懂得抱牢一檔好股票,不單是耐心問題,更重要的是,有沒有能力評價一檔股票。」其他包括佳格、美利達、寶雅、巨大、正新等,都是用他獨創的算股公式挑出來的飆股。幫他出書的趨勢文化總監馮淑婉形容,「喬泓是非常實在的人,就算有10分成績,也只講6、7分,倘若有運氣成分的投資成績,他都不願意寫進書裡。」

金融海嘯後,雖然牛市持續長達10年,但其間也有不少小股災,陳喬泓始終安然挺過,驗證了這套投資方法的可行性,即使2011年發生歐債風暴,台股大跌逾21%,他仍繳出近10%的正報酬率;2015年8月台股重挫2,600點,當時他賺了8%。2009年至2017年平均年化報酬率更高達40%。

面對台股萬點高檔震盪,陳喬泓持股水位仍高達8成,「我很少看大盤指數,而是看個股的本益成長比。除非發現大盤有崩盤風險,否則跌個1、2千點,仍撐得住。」他以個股為主要投資策略,「除非是系統性風險,如2008年金融海嘯,我才會跑。」

不過,陳喬泓提醒,如果選出來的成長股表現不如預期,就要及時修正,「看錯一定要認錯。」歸納他賣股的時機有3:公司展望變差、股價漲幅超過預期、換股操作。「換股操作最難,如果計算另一檔潛力股有超過3成的溢價空間,才考慮換股。」

本益成長比(PEG)這樣算

  • 公式

本益成長比:預估本益比/預估稅後淨利成長率

  • 例示

假設A公司目前股價為100元,預估今年EPS為5元,本益比為20倍,預估A公司未來稅後淨利成長率為20%,20除以20,PEG為1。

  • 操作建議

買點:本益成長比低於0.75可買進,低於0.66更好,低於0.55一定會大賺。

賣點:本益成長比1是合理股價,高於1.2可考慮賣出。


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