小資族也適用的存股心法

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小資族薪水不多,同時經驗也不足,要怎樣選出好股票長期持有呢?以下是我常用的方法。

 

1.使用『基本面九大指標選股』:

基本面九大指標是我經常用的選股指標,它可以幫助投資人刪除基本面欠佳的公司,找出營運效能高人一等的公司,指標條件如下:

  • 近五年ROE大於15%

  • 近一年ROE大於20%

  • 營業利益率近一年大於10%

  • 近五年每股自由現金流大於0

  • 近一年每股自由現金流大於1

  • 營業現金對淨利比率近一年大於50%

  • 董監事持股比例目前大於10%

  • 董監事持股質押比例目前小於10%

  • 上市櫃時間大於5

 

這九大指標的前三個是衡量營運績效獲利的能力,四到六點是衡量創造現金的能力,後三點是管理階層相關指標。我們可以在每年四月底年報出來後,用這些指標選一次股票,然後將資金平均的投入這些標的,例如選出10檔就分散10檔,選出30檔就分散30檔,用這種方式來建構投資組合。

2019年五月一日的最新資料選股,找出來符合的標的有43檔。那麼用這些標的選出來的股票,成果如何?在我的《雷浩斯教你破解巴菲特護城河秘密》這本書裡面,使用13年間的資料回測,發現用九大指標選股,做出來的投資組合累積報酬率達262%,同一時間加計股息的台灣五十報酬指數則是188.6%,這表示運用基本面選股足以打敗大盤。

 

2.使用『獲利能力矩陣選股』:

九大指標雖然能快速選出良好的標的,但是也會有漏網之魚,例如股本太大的公司如台積電或者可成這些公司,董監事持股很難超過10%,所以清單上就會沒選到。或者通路業的營業利益率通常低於10%,也會因此沒選到全國電子或者全家便利商店這些通路類的公司。

那我們要怎麼確認漏網之魚的標的是好公司呢?我們可以用『獲利能力矩陣』這個工具。在我的《雷浩斯教你矩陣式存股法》這本書,按照派特多爾西 Pat Dorsey)在《股市真規則》提出「獲利能力矩陣」這個概念,將獲利能力矩陣分成七個等級,其中最重要是前四個等級:

A+等級:ROE>=20%,不計現金流

A等級:ROE>=15%,有自由現金流

B1等級:ROE>=15%,無自由現金流

B2等級:15%>ROE>=10%,有自由現金流

 

矩陣等級運用排列組合的概念,將具有良好ROE和自由現金流的公司評選等級,我們的選股標準是五年等級都在A+公司為優,介於A到A+之間的公司次之。用這種方式就可以輕鬆的找出符合標的,並且在公司降級到B1或者其他等級的時候出場換股即可。

 

3.找簡單易懂的公司

最後一個原則就是找簡單易懂的公司,所謂的簡單易懂,指的是公司的營運項目你能快速說出口,連非業界人士也能知道,例如:

台積電(2330):晶圓代工。
大立光:手機鏡頭。
豐泰:Nike運動鞋代工。
精華(1565):隱形眼鏡。
統一超(2912)、全家(5903):便利商店。

 

這種營運項目簡單易懂的公司,表示老闆專注於本業,知道自己擅長哪些和不擅長哪些,並且小心翼翼地不跨出能力圈,這類公司的搭配前兩項選股條件,使得投資人對公司未來的營運穩定性的可預測性大幅的提高。

 

4.可以用零股持有:

我們提出的上述公司,很多人會想『股價這樣貴,小資族怎麼買得起?』,資金有限的人的確沒辦法買一張,但是可以從零股入手。投資人持有零股和持有一整張個股的總權益是相同的,只要你的標的內在價值持續提升,那麼無論投資額度的多少,報酬率在持有時間都相同。因此你最重要的是要能夠識別好公司,讓自己未來的資產提升最大化。

 

看更多巴菲特股東會專文 >> 2019年巴菲特股東會專區

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