川普關稅不確定性仍存 專家：建議聚焦基本面與留意逢低布局機會
財經中心／綜合報導
富蘭克林證券投顧表示，近一週美股震盪走揚，早先美國總統川普再次呼籲聯準會降息，但語氣更強硬，投資人擔憂川普可能撤換聯準會主席並打擊聯準會獨立性，美股一度下跌，然隨川普澄清無意撤換聯準會主席，加上財長貝森特稱美中貿易情勢不可持續，部分聯準會官員也不排除降息的可能性，讓投資人鬆口氣，美股強勢反彈。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾指出，川普2.0的經濟和投資格局每天都在變化，市場也在努力適應，對前景保持謹慎，但認為會越來越具有建設性和伺機布局機會。儘管川普政府正積極重塑全球經濟格局，這可能帶來破壞性影響，但關稅的最終結果將不及當前的恐慌水準，隨市場轉為平靜、貿易協議談判達成，市場將重新聚焦且重新關注幾個關鍵領域，包含：
（1）美國實際經濟狀況：雖美國經濟面臨一些壓力，但仍具有彈性，隨衝擊逐漸過去，對美國經濟造成的結構性損害可能不會太大。
（2）川普2.0的長期順風：削減政府支出應會降低聯邦赤字，放鬆管制和減稅則有助推動效率投資和許多併購，而基礎設施投資也會支持美國經濟，團隊非常重視這種波動性機會，許多很少受到關稅或貿易影響的優質公司也受到沉重打擊，因此這是一個以優惠價格尋找優秀企業的好時機。
主要場表現回顧(%)。（圖／富蘭克林）
富蘭克林證券投顧表示，川普2.0關稅戰略有降溫，但與川普1.0時期相比仍存在巨大落差，從近期川普本人、財長貝森特、商務部長盧特尼克、白宮經濟顧問主席米蘭、白宮經濟顧問納瓦羅、美國貿易代表葛里爾等人的談話來看，本輪關稅戰川普團隊聚焦在三大關鍵主軸：政策性武器、公平貿易、利益再平衡。首先，政策性武器包含對鋼鋁、關鍵礦產、晶片、藥品的關稅，除了要刺激製造業回流美國外，還透過關稅來解決特定議題（如：非法移民、芬太尼），就公平貿易上，由於許多國家在一些相同產品上對美國課徵的關稅比美國對他們課徵的關稅還高，故川普團隊企圖以「對等關稅」來追求公平，另還將設法清除國家補貼、市場進入障礙、匯率操縱等非關稅壁壘，至於利益再平衡，本次川普成功當選的主要支持者很大一部份來自藍領階級，在川普團隊的認知裡，這些人相較白領階級是過去數十年「全球化」時代的明顯受害者，也使美國製造業外移且對許多國家產生鉅額貿易逆差，故企圖透過關稅來解決美國與各國的貿易失衡以及全球化受惠者與受害者的失衡，綜合來看，若川普團隊認為政策性武器、公平貿易、利益再平衡三個關鍵上有缺少任一個，便可能對某國、某產品課徵關稅，這也代表未來一段時間市場將持續受到關稅戰的衝擊，進而影響投資人信心與加劇股市波動性，故建議投資人以定期定額且長期投資美股的方式來應對，避免短線操作而遭多空雙巴。
富蘭克林證券投顧表示，在川普關稅仍存在不確定性下，美國通膨前景撲朔迷離，可能使聯準會保持「停看聽」，放慢降息腳步，但當前美國經濟仍持穩，有助支撐美股企業獲利，根據Factset(4/17)數據，2025年史坦普500指數企業獲利預計將成長10%，其中，科技股將成長18.8%，而儘管近期DeepSeek的低成本AI模型對科技股帶來巨震，但創新的AI開發流程將嘉惠積極布局AI的公司，特別是AI應用領域，長遠來看也有助加速AI普及，再加上監管鬆綁、併購等題材加持，科技股後市仍可期，另根據Refinitiv(4/17)數據，2025年小型股為主的羅素2000指數企業獲利預計將成長36.3%，表現更甚大型股，加上小型股具有川普政府美國優先、製造業回流等長期趨勢加持，是具有投資潛力的另一選擇。
注意：本文提及之經濟走勢必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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