工商社論》論台灣人均GDP排名世界第12的虛實

台灣PPP與匯率差距如此之大,雖然物價相對便宜,人人歡喜,然而長期而言,也非屬正常。圖/本報資料照片
台灣PPP與匯率差距如此之大,雖然物價相對便宜,人人歡喜,然而長期而言,也非屬正常。圖/本報資料照片

日前國內各媒體紛紛報導美國財經網站 Insider Monkey 所發表的「全球最富裕20國」,在這份排名裡台灣名列第12,超越荷蘭、德國、瑞典、比利時等先進國家,消息一出,聞者莫不驚嘆,台灣何以能贏過這麼多經濟大國?其中有什麼總體意義?值得探究。

事實上,這裡富裕的定義是參考國際貨幣基金(IMF)所估的2023年PPP人均GDP,所謂PPP即購買力平價指數,是指在美國花一美元買到的消費品,在台灣要花多少台幣、在日本要花多少日圓才買得到,這個資料需要各國實地查價並加以彙整,只有世界銀行每六年進行一次的國際比較計畫(ICP)才算得出來,而在隨後六年,則由IMF加以推計。

依據世銀2017年的資料,台灣的PPP是15.73、日本是105.3、韓國是871,以此替代匯率折算出來的人均GDP,和我們平日看到的數字差異頗大,原因就在於PPP和匯率有落差,台灣2017年的匯率是30.44,試想以台幣人均GDP除以匯率所得到的數字大?還是除以PPP的數字大?當然是除以PPP會比較大,我們2017年的人均GDP原是2.4萬美元,改由PPP折算則倍增至4.7萬美元,這一算,台灣由落後日、韓而一舉超越日、韓。

何以PPP和匯率會有這麼大的差距,因為這是由兩個不同的市場所決定的價格,匯率是由外匯市場決定,而PPP是由消費市場決定,因此兩者走勢未必一致,以台灣而言,由於PPP只有匯率的一半,因此當一個美國人來台灣,從外匯市場換得的新台幣所能買到的東西,是他在美國的兩倍,這不是太划算,太便宜了嗎,因此循PPP折算的每人GDP,在國際排名自然要令人驚嘆了。

去年主計總處也曾以PPP來折算國人的財富,結果發現2020年底我國每戶財富高達79.8萬美元,在經濟合作暨發展組織(OECD)這個富人俱樂部裡排名第三,僅次於盧森堡及瑞士,消息傳出,國人莫不稱奇,台灣真有這麼富有嗎?並沒有,這只是以PPP換算的神奇數字而已。

同樣的,這次台灣名列「全球最富裕20國」的第12,超越德國、荷蘭、瑞典、比利時等先進國家,也是拜PPP之賜,而這個PPP是IMF所估的數字,IMF估台灣2023年的PPP是13.848,其實新台幣10月的匯率是32.302,兩者的差距較2017年進一步擴大。也因此,在這麼低的PPP折算之下,台灣每人GDP就由3.2萬美元倍增至7.2萬美元,7.2萬美元這個讓人驚嘆的數字自然要超過許多經濟大國了,Insider Monkey的資料來自IMF,所估的數字台灣是7.33萬美元,與IMF的估計相去不遠。

台灣名列12有兩層重要的意義,一方面是反映疫情期間,台灣受惠於遠距商機,得力於三角貿易,因此表現不錯,另一方面是政府油電緩漲、大宗物資機動降稅消除了通膨預期。前者推升了所得,後者則讓PPP得以降低,因此才會出現人均GDP經PPP調整後超過7萬美元的數字,就這一點而言,我們要肯定政府在穩定物價上的表現。

或許有人會認為近兩年國內物價也漲得很厲害,怎麼會說我們物價平穩?這裡所談的,是相對的概念,以去年而言美國通膨率8.0%、歐元區8.4%、南韓5.1%、新加坡6.1%,台灣雖然也創14年新高,但只有2.95%,相較各國算是平穩,意味著台灣如今的物價相對各國又更低了,而低物價會讓購買力提高,循此概念所估得的人均GDP,豈能不名列前茅了?

對於台灣能名列最富20國,當然是值得高興的事,然而仍有兩個趨勢值得注意,一是隨著兩岸貿易的降溫,「台灣接單,大陸生產」正快速下滑,每年約一兆台幣的三角貿易毛利勢必逐年流失,這將抑制經濟成長動能,循此趨勢,未來人均GDP能否再如過去一樣穩定成長將有變數。其次,PPP與匯率差距如此之大,從消費面而言是物價相對便宜,自然是人人歡喜,然而長期而言,這也非屬正常,是否我國總體政策有什麼問題,自應加以檢視。

我們要指出的是,根據2017年的世銀資料可以發現,循PPP除以匯率所得到的相對物價指數(price level index),以世界平均為100,台灣是77.49,不僅低於日本的140.89、韓國的115.64,也低於中國大陸的92.83,名列全球第72,幾乎所有先進國家都在100以上,台灣這個相對物價偏低的情況,雖讓我們經PPP折算後數字大躍進,但這是否反映所得分配長期不均,中產階級薪資停滯,以致在總體經濟上出現此一不相稱而奇特的現象,值得央行、主計總處多多注意。

更多工商時報報導
金管會明年金檢 聚焦三重點
台光電建新廠 擬發可轉債籌資35億
新唐調漲MCU 明年Q1不看淡