工業生產大衰退 Q2有望轉正

2022年12月工業生產指數昨出爐，年減7.93％，創下近4年來最大跌幅。攸關庫存去化的「存貨率」，去年12月估計仍高達86％。經濟部預估得到今年第1季、第2季才有機會落底，也就是工業生產得到第2季或第3季，比較有機會轉正。

工業生產指數統計中93％是製造業， 去年12月指數年減7.93％，是自2019年3月年減9.52％後，時隔近4年來最大跌幅，也是從9月起連四黑，最終導致全年生產指數僅年增0.89％，「驚險」保住成長紅字。

2019年上半年全球景氣不好，這次則更嚴峻，經濟部統計處副處長黃偉傑說明，2022年12月衰退幅度大，主要是全球經濟受通膨及升息影響，終端需求疲軟，以及產業鏈持續去化庫存，讓廠商投資延緩，加上前一年基期又偏高。

六大製造業項目，僅「電腦、電子產品及光學製品業」微增0.3％，其餘五大類全數負成長。以資訊電子產業來說，「電子零組件業」年減4.94％。傳統產業方面，「化學原材料業」、「基本金屬業」都年減2成以上、「機械設備業」跌13％，「汽車零組件業」小減1％較溫和。

接下來2023年1月份，統計處預估因農曆春節工作天數減少，加以通膨，升息、俄烏戰爭因素尚在，指數跌幅恐擴大超過2成。

不妙的是，工業出貨短期要恢復仍看不到曙光，因為攸關廠商去庫存的「存貨率」數字還是非常高。根據經濟部統計，從7月起，製造業存貨率都在80％以上，去年11月高達86％，而2021年12月僅70％。

黃偉傑表示，去年12月存貨率還沒發布，但初算製造業存貨率還是比11月高；他特別提醒，製造業存貨率還高，主要受占比高的電子零組件庫存影響，其實像傳產存貨率已較11月降下來。

至於何時整體存貨率可明顯調降？黃偉傑表示，依據科技廠商法說會，都指向庫存會在今年第1季、第2季落底去化，存貨率降低，到時產品生產量就可以回升，工業生產轉正要看那時表現。