巴菲特如何看油價下跌

Occidental Petroleum（下稱Oxy）上月將股利由每股79美分削減至11美分，原因是油價暴跌及其以370億美元收購Anadarko Petroleum的沉重債務負擔。

為了取得收購所需現金，Oxy向巴菲特（Warren Buffett）出售100億美元優先股，當中涉及的8%股利將不受以上削減股利的消息影響。

Oxy每季向巴菲特支付的2億美元優先股股利，或有助減輕股價下跌的衝擊。

「是跌了許多，」巴菲特在波克夏位於內布拉斯加州奧馬哈的總部接受Yahoo財經總編輯Andy Serwer訪問時承認。他持有2%普通股，但他在Oxy餘下的投資並未在公開市場交易。那是在私人市場買入的優先股。

巴菲特說，對Oxy押注就是對石油的押注。他不會太擔心長遠石油需求下跌。當然，巴菲特本身的定義，就是一名長線投資者。

「我認為民生需求不會發生太大變化，」在新冠肺炎爆發期間，人們的飛行和駕駛量較少。「但當然，即時的需求已經改變。」

「當中的計算發生了巨大變化，」他談到油價暴跌的影響時說。「我的意思是，在多個地方鑽探並不划算。」這限制了資本開支，從而影響了美國頁岩生產商的產量。但沙烏地阿拉伯的情況並非如此，沙烏地阿拉伯與俄羅斯發起了價格戰，導致油價在三月開始暴跌。「他們的經營是非常非常非常便宜，」他談到沙烏地阿拉伯時說。

一些分析師警告頁岩氣行業將重蹈2016年的覆轍，當時出現了違約和破產潮。

Cowen的Gabriel Daoud是其中之一。他在接受Yahoo財經訪問時說，在2016年，資本市場幫助能源公司的資產負債表進行了資本重組。這次不太可能發生這種情況。

「因為股市甚至債市都關閉了，」他說。「如果油價在未來幾年維持在每桶35至40美元，您肯定會看到一波又一波的破產潮，而且肯定會比我們在2016年看到的更多。」

專門研究能源公司的Jennifer Rowland說，最少它們會大幅削減支出 － 不論是向股東發還現金，抑或在投資項目方面。

「北美許多較小的頁岩油生產商真的會很快感受到壓力，它們試圖調整現金流至合理水平，他們將不得不立即減少資本開支和鑽井設備，」她說。「而且像我們在Oxy看到的那樣，預料將有更多的股利削減行動。」

除了削減股利，Oxy今年還將減少32%的資本開支以保留現金。

當巴菲特看著股價下跌的同時，仍靜悄悄的從Oxy支取現金，但還有另一位資深投資者大聲疾呼要求公司作出改變：Carl Icahn。

根據《華爾街日報》的報道，他一直猛烈抨擊Anadarko的交易及行政總裁Vicki Hollub的領導能力，現在，Icahn已將其在Oxy的持股增加至10%，去年年底僅約2.5%。Icahn一直為換掉整個Oxy董事局而努力。

撰文：Julie Hyman

內容譯自Yahoo財經