巴菲特股東會三點摘要:指數、蘋果與比特幣

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台北時間2021年5月2日凌晨,「股神」巴菲特擔任董事長的波克夏公司召開一年一度的股東會,連續兩年因為疫情的關係改為線上舉辦。去年沒現身的副董事長查理.蒙格今年出席了,這對高齡90歲的搭檔,今年跟我們分享哪些投資觀點與智慧呢?本文摘要三點如下:

表1、巴菲特股東會三點摘要

資料來源:Yahoo!股市
資料來源:Yahoo!股市

一、30年後哪支股票還在TOP 20?股神持續建議投資市場指數型基金

股東會上,巴菲特秀出目前全球市值最大的前20名公司,並問大家:「從現在起30年後,還有多少家公司會在名單上呢?」

目前的20大公司名單包括蘋果、沙烏地阿拉伯國家石油公司、微軟、亞馬遜、Alphabet(Google谷歌母公司)與臉書等。股神強調:「1989年的前20大公司,沒有一家在今天的榜單上。」30多年前全球最大的公司有一半以上是日本企業,當時名單上少數的美國公司是埃克森美孚、奇異與默克集團。

30年的時間,第一名公司的市值從1,040億美元變成2.05兆美元,成長約20倍!其他名次的公司市值也有的成長10倍之多。巴菲特說:「這說明了資本主義的運作非常好,尤其是對資本家。」

「但是,榜單上的股票名稱卻不一樣了。」如果你投資個股,很難確保你能挑選到許多年後還存活的公司,世界可能發生非常戲劇性的變化!30年後市值TOP20的公司名單很可能又像這次一樣完全不同。那投資人應該怎麼做,才能取得幾十年後的10倍報酬呢?「最好的投資方式是使用市場指數型基金(ETF)。」巴菲特維持過去的看法,認為一般投資人應該投資指數型基金,例如美國股市的標普500(S&P500)指數ETF,績效會比買個股來得好。

二、雖然飆漲一年多 但蘋果仍不算貴

「蘋果」(美股代碼AAPL)股價在2020年飆漲,即使去年第四季賣了一部分股票,它依然是波克夏的第一大持股,然而巴菲特在股東會上說,出售部分蘋果持股可能是錯的。好夥伴查理.蒙格也認為,賣出蘋果股票確實錯了。「蘋果股價漲太多了嗎?」巴菲特說他並不覺得蘋果股價算瘋狂,因為這要與利率比較。

他稱讚蘋果CEO庫克是他們見過最棒的公司管理者:「庫克在創意上不如賈伯斯,但賈伯斯在管理方面可能不如庫克這麼突出。蘋果的產品廣受歡迎而且利潤率很高。」巴菲特表示,手機是現在所有年輕人的生活必需品,蘋果的產品受到全球許多消費者熱愛,它們的客戶滿意度可以達到99%!如果有人想要安卓手機就去買安卓的,想要蘋果手機就去買蘋果的,沒辦法影響這種忠誠度,所以波克夏當時有機會買蘋果股票是很好的。

三、比特幣呢?

巴菲特說:「今天有成千上萬持有比特幣的人在看直播,然後只有台上這兩位(巴菲特自己與蒙格)沒有比特幣,我不想讓大家不開心,所以我不在這兒回答了。看查理是不是也要躲一下這個問題呢?」

蒙格倒是沒這麼客氣,他回答說:「我不歡迎讓綁架者和勒索者這麼方便使用的貨幣,但是我想把對它批評的話留給其他人講。」巴菲特答腔:「我同意這點,讓其他人來批評吧!」

個人心得

巴菲特是從全球與美國觀點來看,建議投資美股的標普500指數ETF,取得美國市值前500大企業的整體報酬。假如在台股的話,投資人可以使用台灣50ETF,能取得台股市值前50大企業的報酬,兩者邏輯是相通的。

小結

1.TOP20市值的股票30年長期投資有機會成長10倍以上,但巴菲特說應該投資市場指數型基金而不是單一個股,因為30年後榜單上的個股可能完全不同。

2.持續飆漲的股票不一定貴,要與利率比較而且考慮該公司的消費者忠誠度,例如蘋果。

3.巴菲特不評論比特幣,因為不想讓成千上萬的持有者不開心。

註:以上純粹舉例,不代表推薦個股。

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