幫台股脫困系列2－提振量能 從三方面著手

工商時報【福邦證券董事長、前證交所總經理林火燈】 台股已走過了50年，以往曾有高周轉率、高本益比，高成交量等三高輝煌歷史，但是近幾年來量能持續萎縮，低周轉率、低本益比以及低成交量的三低困境，不僅國內中小型企業價值被低估，還讓不少優質企業轉赴海外掛牌，讓人憂心忡忡。 看到最近國人關注話題是勞工七天假，實際觀察上市櫃公司大多很重視員工權益，因為跟上市櫃公司治理有重要關係，也攸關長遠的營運發展，但股市是經濟的櫥窗，台股成交量日益萎縮，更值得主管機關正視問題嚴重性以及受到國人關注。期盼主管機關能夠積極來提振台股，謹提供以下幾點看法： 1.多舉辦國際招商說明會 以往在證交所服務時，曾組團赴歐美以及東南亞國家作國際招商說明會，效果不錯，除了讓台股能見度提高外，由於台灣企業國際競爭力強及業績表現佳，高殖利率題材，吸引外資青睞，特別是台灣還有很多隱形冠軍的中小型企業，受限於規模以及欠缺國際知名度，像在櫃買市場中小型股中，就有很多企業的價值被低估。 目前台股量能創低，應該多赴海外舉辦國際招商會，而且如果能以官方結合民間力量共同來舉辦效果會更好，而招商說明會最好能有明確主題，如我國最近幾年強化公司治理，就可以辦理公司治理主題式的國際招商說明會，如此更容易吸引外資眼光。 2.檢討稅制提高投資人參與市場誘因 台股長期以來稅制不合理，本國投資人以及外資稅制標準不同，而本國還有富人稅率調高到45％，以及課徵二代健保補充費等，因此不合理的稅制應該列為優先檢討修正議題；而在目前台股持續低量之際，與其課不到稅，不如調降證交稅率也許能因交易成本下降，帶動投資人回到市場買賣的意願，因此適度機動調降證交稅率，應該是可以考量的方向。 3.彈性休假，周六股市不交易 我國最近幾年重視休假以及勞工權益，今年七天國定假日（勞工休假），證券主管機關則宣布當日股市仍正常交易以及金融機構正常股款交割作業，這是正確作法，因為與國際股市維持相同運作方式。 不過近幾年我國重視休閒，常常因配合調整連假，而調整補上班彈性作法，長期以來股市在補上班（都在周六）當日都正常交易，而金融機構也配合正常股款交割，但就我以往在歐美進行國際招商說明會，遇到外資最多的抱怨就是我國周六彈性上班股市正常交易，讓外資很困擾，因為外資是全球性交易以及資金調度，雖然在台股交易，但資金是在海外調度，台股周六單獨全球開市，造成外資很大困擾。 實際上，台股周六交易通常都沒有量能，除非發生重大事件，外資才會有積極進出動作，而沒有交易量，徒增證券商營運成本負擔，而台股技術線型也受到破壞。 建議股市盡量維持周一到周五正常時間交易，如果要挪移連假調整到周六補行上班，周六當日股市也維持不開市交易，讓台股真正與國際股市接軌。