廖繼弘專欄-多頭續航 以外資概念股為強弱指標

康和證券投資總監廖繼弘

工商時報【康和證券投資總監廖繼弘】

從去年年初開始,因為美中貿戰影響,萬一關卡就成為台股上檔的天險,指數只要彈至萬一上下,就會受到美中貿易戰影響而拉回,終於因美中貿易談判發展正向並可望簽署貿易協議、聯準會重啟購債並再度降息、美股創新高助漲下,外資在9月及10月轉為大幅買超2,145億元,11月仍持續買超,買進台積電、鴻海、聯發科和大立光等主要權值股,使得集中市場指數早在10月中已突破4月的11,097高點,站穩萬一關卡向上,不斷推升指數向上創反彈高點。

不過11月上旬後,大盤因漲多、外資休假買盤減緩影響拉回整理,台積電雖守住月線支撐反彈,但未能彈過前波315元高價下,指數陷入11,478點至11,656點高檔狹幅震盪走勢,但隨著台積電跌落月線308元下,大盤也跌落月線11,566點下,可看出外資買盤及台積電等外資概念股表現,攸關大盤短期整理走勢強弱,也是中期能否再攻11,668前波高點關鍵。

外資買超推升台股指數,外資券商也漸調高台股指數目標價,花旗證券在4月將台股指數目標價調高至10,850點,最近調高至12,000點,超越大和的11,300點;瑞銀證券則預測台股指數高點11,500點,樂觀情境上看12,500點;原本對台股看法最保守的摩根史丹利證券在4月調高台積電目標價至235元,並同步上修台股指數目標指數至萬點,最近則大幅調升台股指數目標價至12,000點,並預期如美中貿易風險下降、台股明年企業獲利成長12%、高殖利率及經濟穩定成長下,台股明年有機會挑戰12,682歷史高點,樂觀更上看13,000點。

從台股的技術面來看,中長期趨勢的發展似也符合外資的看法,12月均線(年線)在10月開始轉為上揚趨勢,到明年第一季都扣抵9,727點至10,641點低指數區,可望加速上揚,在12月向上突破緩升的2年線,是2017年1月後再度形成中長期均線黃金交叉多頭助漲架構,依過去年線轉為上揚趨勢及和2年線黃金交叉後的歷史走勢分析,後續的上漲時間和漲幅都頗為可觀,加上11,050點頸線至9,319低點間已形成頭肩底型態來看,大盤指數未來應有更高目標價可期。

不過中期和中長期均線能轉為多頭排列,表示大盤累積的漲幅不小,短中期出現漲多後的高檔震盪或拉回整理走勢乃技術性常態,但中長期趨勢還是看多的;再從KD值表現的強度來看,繼9日KD值長時間在80以上高檔鈍化17日強勢後,9周KD值也在80以上高檔鈍化達6周,預估9月KD值在12月也有機會一併上升至80以上;主要權值股台積電的9周KD值更在80以上高檔鈍化達9周,9月KD值預估在12月會一併攀升至80以上,通常9周KD值和9月KD值能呈現高檔鈍化強勢,那大盤不是有較大漲幅,就是上漲時間可拉長。

由於是外資主導的盤勢,外資多空態度變化和外資概念股(尤其是主要電子權值股)表現強弱是觀察大盤後市重要指標,雖然外資券商相繼調高台股指數目標價,外資是持續買超或轉為調節賣超,才是最真實的多空觀察指標,如以過去外資買賣超的趨勢有一致性來看,應不致馬上轉向明顯賣超台股,如MSCI在11月調降台股權重,但外資並未轉為賣超,不過美中貿易談判能否達成協議簽署仍是重要變數,因市場已高度預期美中貿易談判會達成協議,如美中貿易談判再有意外發生,可能衝擊國際金融市場和股市走勢,將影響到外資未來多空態度和台股行情表現。

短線因外資休假,買超有減緩現象,台積電回測月線,大盤無力上攻高點後拉回整理,預估美中貿易談判雖仍在討價還價,但最後應可達成第一階段協議,美股不致明顯轉弱回整下,外資對台股偏多態度也不會馬上調整偏空調節,低檔11,300點至11,400點換手區具支撐,大盤暫看11,400點至W底形成滿足點11,800點間震盪;由於中長期趨勢轉變需要時間,一旦形成後,除非重大利空衝擊,不會馬上改變方向,在中長期趨勢走多下,短中期漲多拉回整理,建議逢低擇優偏多操作,再以美股走勢、外資多空動態和台積電等外資概念股強弱調整進出。

你可能還想看