廖繼弘專欄-美中貿易戰增溫 延緩台股年線轉多

康和證券投資總監廖繼弘
中時電子報

工商時報【康和證券投資總監廖繼弘】

台股5月份攻上萬一關卡以上,正當市場預期美中貿易談判可望達成協議,股市可能出現短線利多出盡、漲多拉回整理之際,川普總統突然表示要在5月10日將中國2,000億美元商品關稅由10%調升至25%外,並準備對剩下3,250億美元商品課徵25%關稅,由於在市場預期之外,明顯衝擊國際股市,陸股首當其衝,上証指數回測年線,美股也轉弱整理,道瓊指數小幅跌破年線反彈,那斯達克指數和S&P500指數拉回近年線後反彈,只有費城半導體因只拉回至季線附近,表現較強勢,德法股市也都回測年線,日經指數跌落年線,韓股彈不上年線拉回近10年線,表現最弱勢。

如果美中貿易戰火升高,導致中國對美國出口下降,對雙方的貿易夥伴也產生影響,尤其對台灣和南韓衝擊較大,台股反應此利空消息,5月份反轉大跌,指數跌破9,319低點延伸之上升趨勢線、季線、2年線和年線支撐,跌破年線後始反彈,在80以上高檔鈍化達9周的9周KD值和周RSI都交叉向下修正,20日線也反轉向下助跌,出現中期轉弱整理訊號,原本有機會轉為走平緩升的12月均線(年線)再度走低下引,大盤需要時間調整來扭轉年線趨勢,如美中貿易談判和封殺華為事件未見較好發展,激勵美股和陸股上漲,帶動台股反彈回萬一關卡附近,台股年線轉多時點可能要待第四季了。

台股12月均線在4月份及5月份10,657點、10,874點指數,4月份指數收在10,967點,年線在走低半年線後首度轉為緩升,但5月份大跌,年線又轉為緩降,過去只要年線走低下引,大盤通常會技術性回測年線,此次受美中貿易戰利空影響而回測年線,年線能否發揮支撐作用仍待觀察;年線接下來6月份至9月份將扣抵10,836點至11,063點間指數區,意謂月收盤指數要收在這個區間以上,年線才能轉為緩升趨勢,不然就要等10月份後扣抵9,888點以下相對低指數區,較有機會轉為上揚趨勢,重返中長多格局。

今年至5月初前,台股是因預期美中貿易談判可望達成協議,下半年經濟成長力道轉強,電子產業景氣在第二季末漸好轉,在陸股和美股強勁反彈帶動下,大盤彈回萬一關卡之上,但去年萬一關卡魔咒再現,去年只要指數彈至萬一關卡以上,就會出現美中貿易衝突利空消息影響而拉回整理;美中貿易談判在5月初前看似進展順利,但卻馬上一翻兩瞪眼,股市自然重挫反應,這可能是川普逼迫中國屈服的手段,但美中貿易談判已談了11輪,看來中方在大原則方面退讓機會不大,不過美中雙方應該也不致於要玉石俱焚,這樣不僅對中國或美國,甚至全世界經濟衝擊都很大,將加重全球股市調整和台股探底壓力。

中國官方雖宣布從6月1日起,將會對約600億美元的美國商品加徵5%到25%的關稅,但這是去年就規劃的,中方並未加重報復措施,但又增加華為事件變數,接下來美中仍會繼續談判,6月底在大阪舉行的G20高峰會,川普與習近平能不能談出結果,達成雙方都不滿意但可接受的協議,將是觀察重點。

股市表現通常是領先指標,如上証指數元月份小幅跌破去年2,449低點後開始強勁反彈,反應後來美中貿易談判正向發展,上周美方雖表示準備對3,000億美元商品課徵25%關稅,但上証指數低檔支撐轉強,並未跌破前周2,838低點和年線支撐,如陸股和美股都能守住年線支撐反彈,龍頭指標股台積電能彈回季線上,那台股較有機會彈回年線上,否則短線仍有回測半年線至10,148點頸線壓力。

大盤短線因季線仍扣抵低指數緩升,日技術指標修正至低檔區,一度向季線反彈修正,但再因美國封殺華為利空影響拉回跌破年線,9周KD值從高檔交叉向下,需要時間調整,至於整理走勢強弱,還是要看美中接下來談判情況和美陸股走勢而定,衍生的因應操作策略,建議在反彈時減碼破底、業績不佳弱勢股,觀察股價能守在季線以上的業績股能否止跌後再轉強輪漲,如弱勢股續跌、相對強勢股的業績股出現補跌走勢,就要保守因應。

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