張志誠觀點:第二季散裝航運股潛在EPS高 不可小看

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加權指數上週四爆出新的歷史大量 6523 億元,一度跌破 5 日均線,但 10 日線有守住,當天關鍵在 4 月漲幅過大的族群,鋼鐵、水泥、塑化與長榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW) 雖然第一季 EPS 應該都很好,然而在財報利多即將公佈的時候,震出股價高點被換手的現象,此調節獲利下車的訊號,建議投資人不得不防。但從隔日後資金便開始回到本波落後台股上漲的電子類股,其中聯電 (2303-TW)、欣興(3037-TW)、環球晶(6488-TW)、合晶(6182-TW) 等公司明顯是法人進場買超的低本益比股,我認為傳產指數短線的回檔修正並不是高點轉折的訊號,而只是整備換手的訊號,加權指數上週仍守在 10 日均線之上,收小紅 K 線,跌深的 IC 設計敦泰 (3545-TW)、普誠(6129-TW)、九暘(8040-TW) 等公司開始回穩到 5 日線之上,這也是市場的信心暫時穩住的訊號。5/15 以前所有上市櫃公司要公佈第一季財報,這仍然是很重要的觀察,跌深反彈的 IC 設計是否要搶短價差,則看投資人自己對個股第一季 EPS 本益比的掌握度而定,而以我的操作原則,股價未見 5/10 日均線同步走多時,就只有空手等待轉折訊號最好。

然而,在上周台股周K幾乎震出大換手量時,外資雖然成交比重占了台股大約一半,但整體部位最後還是買超,這說明外資對台股還是持續掌控在多方,貨櫃海運股長榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW) 近期被外資的報告堆砌股價目標,很多外資用既有的 EPS 來推估未來成長性,但卻殊不知股價漲幅已經先拉開數倍,投資人在股價基期拉高後,要再大賺難度就較高,相對投資的效益性就不會大;而散裝航運股我從上周 4/19 日盤前建議投資人務必要重視 BDI 指數帶來的潛在獲利預估跳升,上周從慧洋 KY(2637-TW)公布第一季 EPS 1.19 元,新興 (2605-TW) 公布 3 月 EPS 自結約 0.41 元,益航 (2601-TW) 三月自結 EPS 達 0.05,由虧轉盈,以上幾家提前公布財報的公司,都是獲利明顯跳升,這就是 BDI 指數突破 10 年主升段帶來的最大效應,益航 (2601-TW)、新興(2605-TW) 雖然上周一連拉出 4 個漲停板,但從月 K 線角度看屋這僅是長期股價低點翻轉往上的開始,我認為散裝航運股價月低檔的股公司,越不可小看第二季的財報潛在 EPS 的跳升能力,尤其 BDI 指數兩周漲幅逾三成,換算到散裝航運公司的營收仍未完全反映,這點可以從慧洋 KY 的毛利率從約 20% 升到 29%,看出散裝輪近期因報價上漲所帶來的獲利成長速度很快,這期間或許股價漲多了會有震盪,但在第二季為 BDI 指數挑戰 3500 點的重大時間,本益比越被低估的散裝航運公司,要利用指數震盪持續找尋個股的進場機會外,眼光看遠的人更要懂得低檔轉機股,漲幅空間往往驚人的堅持之道

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