從家庭主婦到接掌千億大集團...接班兩年，嚴陳莉蓮如何掌舵裕隆驚渡暴風雨？

撰文‧今周刊編輯團隊

去年7、8月間、嚴凱泰過世後約莫半年，其遺孀嚴陳莉蓮、現任裕隆集團女當家，面臨了接位以來第一個嚴峻考驗。當時金融圈驚傳，好幾家裕隆集團長期往來的銀行，不約而同向裕隆提出紅色警示。銀行界的共識是：如果再不積極整頓財務，將立刻緊縮對裕隆的借款額度。

「裕隆集團這輩子沒有受過這種侮辱啊！」一位老裕隆人說。過去幾十年來，裕隆集團一直是政府支持的指標企業，走過風光也享盡風華，任誰都想不到，嚴凱泰過世不過半年光景，集團的資金鏈竟然面臨被銀行抽銀根的急迫邊緣，縱使集團資產雄厚，中華車、裕日車還是車市資優生，但向來雨天收傘的銀行還是擔憂，集團負債比將近7成的裕隆集團，長期潛藏的財務地雷會一點即爆。

在嚴凱泰過世之初，毅然決定冠上夫姓的嚴陳莉蓮，或許早已知道丈夫留給她的，沒有外界以為的燦爛，但這生死令來得如此快速，恐怕也遠遠超乎她的想像。

貸款一簽、地一挖，就死了
「死和丟臉你選什麼？」

時間不容許嚴陳莉蓮猶疑。第一時間她請動眾達律師事務所前合夥人黃日燦，正式加入裕隆集團，擔任特別顧問；再由他出面，加上裕隆5人小組之一——張樑長期在金融圈的人脈，在短短幾個月間，緊急奔走各家主要往來銀行溝通、談判、安撫⋯⋯，先暫時穩住銀行的動作。

回過頭來，她也必須釜底抽薪做出決策。

2019年10月，嚴陳莉蓮大手一揮，超過500億元的裕隆城住宅開發投資案，全面喊停，「那個時候只要貸款一簽、地一挖，就死了。」

這一緊急煞車，面對原本已經簽約的機電商、開發商，還有高價簽約的全球首位獲普立茲克建築獎的女性建築師Zaha Hadid，裕隆總共為此付出高達10多億元的違約金，但也因此煞住了500多億元的投資流出，大幅降低集團資金壓力，讓裕隆的財務喘一口氣，銀行團沒有再更進一步動作。

「如果做了會死（指裕隆城的投資會讓集團現金流出現嚴重缺口），不做只是丟臉，死和丟臉你選什麼？」據悉事後，在裕隆內部的檢討會議上，黃日燦拋出了重話。

但事後證明其實也沒多丟臉，因為喊停之後，裕隆股價不但沒有跌，甚至，還因此吸引買盤加入，例如保力達、寶佳集團還在持續加碼中。

面對殘酷的現實環境，過去從未有掌理公司經驗的嚴陳莉蓮，沒有軟弱恐慌，反而以果斷且務實的態度面對嚴凱泰留下的沉重擔子，沒有太多猶豫，更多是壯士斷腕的決絕。

她幾乎是馬上就做了過去嚴凱泰一直沒做的事——對嚴凱泰生前做的另一個大夢「納智捷」，以及納智捷的大腦華創車電，進行一連串增資、減資的大動作。先是在2019年底對納智捷減資四十億，並兩度增資合計197.5億；又對華創一口氣打掉全部虧損，減資32.8億元，減資幅度百分百。一直到8月3日，納智捷宣布再度減資97.5億元，減資幅度達99.49％，改由裕隆注資78億元。至此，外界認定，對納智捷的虧損整頓算暫時告一段落。

一婦當關 打掉納智捷95％虧損
喊停裕隆城 女當家破釜沉舟

「至少已經清理95％，再有冒出來也不多了。」8月19日裕隆的法人說明會後，裕隆發言人羅文邑證實。

嚴凱泰時代打造的納智捷品牌夢，末期面對的是銷量每下愈況的殘酷現實，2019年品牌車不僅只賣了4000多輛，在對岸銷售甚至傳出單月掛零的窘境。對照開發車款所投入的龐大資金，一位車市業內專家指出，一款新車沒有賣個30萬輛，根本談不上回收，「納智捷的累計虧損幾年下來，裕隆集團財力再怎麼雄厚，也是難以承受之重。」他也直言，嚴凱泰在世時必然了解開發品牌車對裕隆財務、營運的壓力與傷害，但他有歷史包袱，難以痛下決心去面對與處理，「也不是不能理解。」相較之下，「要給嚴陳莉蓮大大按讚！」一位與嚴凱泰、嚴陳莉蓮都極其熟識的友人即形容：嚴陳莉蓮接的是燙手山芋，表現卻是，「一『婦』當關，不讓鬚眉，了不起！」外界估計納智捷前後恐怕有上千億元的大洞，但天文數字的虧損不是最可怕的，真正可怕的是，在此之前，不知道洞究竟有多大。

「沒有人告訴過我一個確切的數字。」嚴凱泰過世後不久，有位裕隆集團子公司的主管曾經直問過嚴陳莉蓮「妳知道洞有多大嗎？」她的回答盡是茫然。

「我自己估計⋯⋯大約要500億元吧。」嚴陳莉蓮猶豫了一下這樣回答，但當時這位主管告訴她，這個數字恐怕還要乘以2。

「數字大小已經不是最重要，重要的是，妳要知道妳口袋剩下多少，妳就可以下決策了。」這位主管給了嚴陳莉蓮關鍵提示。

「不只有進攻，要攻、守俱佳。」
她要組自己的團隊

嚴凱泰留下來的裕隆集團，是一個千瘡百孔、百廢待興的集團，昔日的特權光彩，早就在銀行團抽銀根當下，繁華落盡，打回原形。嚴陳莉蓮在接連經歷幾場震撼教育之後，逐漸清楚，自己這個隊長帶的是怎樣的球隊，眼前要打的，是一場怎樣的戰役。

「打籃球不是只有進攻，要攻、守俱佳。」這是嚴陳莉蓮在公司內部會議上經常掛在嘴上的話；過去2年的裕隆，沒有太多進攻動作，重點在守，重新打穩基石，守住基本盤。

其實，她還是當年那位熱情有勁的籃球隊隊長，只是這次帶的隊伍更形龐大，她一樣用盡全力，指揮調度，要把裕隆這個腳步有點散亂的隊伍，重新整軍，找回昔日的光彩。(閱讀全文)更多內容，請參閱最新一期《今周刊》(第1236期)

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