【恆大風暴】中國維穩優先!「收歸國有」僅1日行情 400萬人產業鏈剉咧等

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中國地產鉅子恆大集團未能於23日如期支付一筆高達8350萬美元債券利息,下周又將面臨另一筆4750萬美元債券利息到期,「收歸國有」傳言創造的一日行情恐將破滅。對於市場先後傳出中國政府有意分拆恆大集團等風聲,對岸有分析認為,恆大集團絕非「大到不能倒」,然而投資人及買房民眾的權益受損卻可能導致脫序行為;考量十九屆六中全會將在2個月內舉行,一切維穩優先,北京將著手拆解恆大無法如期交房的問題,地產風暴或將政治解決。

恆大集團數個建案不久前面臨無法如期交屋問題,發生買屋民眾「暴力維權」,恆大長期累積的財務危機從而公諸於世。上周恆大集團旗下恆大財富發生擠兌,引動債務違約、信用危機和資金鏈斷裂危機,接連導致香港及美國股市大受震盪。

恆大集團13日傳出破產傳聞,投資人當晚聚集恆大深圳總部要求還錢抗議。(湯森路透)

連環巨債追殺無力回天 中國出手意在維權>救恆大

外界設定23日恆大能否支付8350萬美元債券利息的觀察指標日前夕,長期報導中國金融動態的《Asia Markets》引述不具名的中國政府方面消息稱,將出手令恆大進行重組,「以國有企業方案為基礎」,令市場對恆大償債能力信心大增,美國ADR(存託憑證American Depositary Receipts)應聲大漲,帶動道瓊指數強力反彈。

然而恆大不僅未能如期支付8350萬美元債券利息,對於下周即將到期的另一筆4750萬美元債券利息,也未提出支付方案,令市場對這2天傳出的場外協商解決等風聲信心盡失。《華爾街日報》更因此認為,中國主管機關無意伸出援手,已要求地方政府為恆大破產可能導致的風暴預做準備。

相較海外市場對恆大風暴引發的市場震盪,北京相關人士認為,中國政府更在意這段時間以來,各地陸續出現恆大投資人及買房民眾群起維權的脫序問題;因此無論「收歸國有」或任其破產,中國政府對恆大風暴的著眼點將是「維穩優先」,以避免民眾抗議情況升高。

據指出,恆大爆發擠兌問題以來,恆大高層已數度在「當局」施壓下返還部分搶先一步套現的資金,此一跡象透露中國政府已著手對恆大下指導棋,而用意並非化解其財務危機,而是解決中國境內投資人及買房民眾的權益問題。

據指出,中國出手用意並非化解恆大財務危機,而是顧及境內投資人及買房民眾的權益。(湯森路透)

六中前維穩SOP 收歸國有+復工交樓仍是「嘴砲」

在「收歸國有」傳聞出現前,據傳22日許家印召集一場「復工復產保交樓」內部會議,拍胸脯「保證如期復工交樓」。儘管會後恆大出面保證23日將如期償付債券利息,卻在一天後跳票,但仍有分析認為,「復工交樓」出自中國政府要求,也是恆大能否存活的基本條件。

此一說法固然出自對中國長期以維穩角度處理社會經濟危機的想法,然而考量十九屆六中全會將在11月召開,中國政府先設法化解向恆大買房的民眾、恆大理財產品的投資人不安情緒。

從中國地產業長期的操作模式來看,地產商以極低的保證金透過拍賣等方式向政府取得土地,建屋資金則來自承包的建設公司及預售金,地產商則將建設項目用來向銀行貸款。

逾半建設項目喊卡 400萬勞工產業鏈「在劫難逃」

從恆大例子來看,集團800多個開發項目中,已有500個傳出因財務問題已停工;龐大的債務金額下,承受最大衝擊的將是先行墊付資金的建設公司,以及已付出相當比例購屋款的民眾,其後中國近400萬就業人口,以及相關的房地產產業鏈,將成為風暴的下一波受害者。

恆大爆發財務危機,首當其衝的就是先墊資金的建設公司,以及已付出不少購屋款的投資人。(湯森路透)

雖然北京一再出現恆大集團並非「大到不能倒」的說法,但分拆集團,一方面要求恆大高層出售資產籌措資金,一方面解決交屋問題,卻是最可能的劇本。考量恆大風暴「軟著陸」可能性越來越低,中國政府或將在「政治維穩」度過六中全會,隨後再以要求許家印及恆大高層交出股權等方式,正式接收恆大集團。

根據北京安邦智庫提出的報告,恆大負債涉及超過128家銀行與121家非銀行機構;截至6月底,負債總額1兆97億元人民幣,是全球上市房企之冠。

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