應對疫情蔓延 部署防禦型資產

記者葉文義/台北報導
旺報

擔憂新冠肺炎從亞洲蔓延全球之恐慌氣氛急遽升高,日本、南韓股市上周領跌重挫,緊接歐洲股市跟進下跌,連老神在在的美股也被拖下水,史坦普500指數跌破季線及半年線,波段回檔12%(2/19~2/27),隨著疫情持續,許多跨國企業紛紛示警第一季財測恐難達標,若疫情延宕比預期要長,經濟成長率及企業財測仍有下修壓力。

高盛證券認為,隨著新冠肺炎疫情從大陸擴散至歐洲,加上美國公共衛生官員示警新冠肺炎在美擴散風險,顯示本次疫情正在從區域性的公共衛生危機轉變為更全球性的事件,儘管疫情難以預測,但市場應為可能對全球經濟造成更大影響、不確定性可能持續更長時間做好準備,預期短線風險性資產有進一步回檔風險,然而最終本波股市修正將創造進場機會。

提高高信評債券比重

富蘭克林證券投顧表示,鑒於短線不確定性仍高,預估股市波動將再持續一段時間觀望疫情發展及供應鏈復工狀況,所幸,歷史經驗顯示,雖然短期經濟活動將受到影響,然而,未來隨著疫情受到控制,需求可望出現回溫,股市可望回歸基本面表現。

受到疫情衝擊,大陸製造業供應鏈出現斷鏈危機,連半導體與面板重鎮的南韓也淪陷,恐將進一步削弱上半年全球經濟的成長腳步,預期全球央行降息的動作將加速,催化避險資金湧入,因此在疫情尚未獲得有效控制前,美債殖利率不排除再往下探底。第一金投信建議,第1季前降低新興股市及原物料部位,提高高信評債券比重,並在股市回檔期間分批佈局趨勢越來越明確之AI相關指數,以度過這波震盪期 富蘭克林證券投顧表示,展望今年美國經濟預估將維持溫和增長,輔以全球央行貨幣政策仍偏寬鬆且必要時預估將採取政策行動,有助支持美股延續多頭格局,建議投資人可趁本波股市回檔之際留意逢回分批或定期定額佈局機會,建議攻守兼備,兼納高品質成長股以及具防禦特性的公用事業類股。

具防禦特性類股受捧

第一金投信預期,全球股市短期受情緒影響而呈現震盪整理。值得留意的是,在這波棄股轉債風潮下,出現了兩股清流,高成長的AI相關指數及高殖利率的公用事業,依舊受市場高度青睞,今年來逆勢上漲5%至7%不等,也為投資人指引新的方向。

富達國際多重資產基金經理George Efstathopoulos認為,面對當前波動市況,投資人可透過多重資產配置,增強投資組合的抗跌力;而在提升資產配置防禦性方面,投資人可留意中國政府債券、高評級亞洲美元信用債、黃金和日圓等避險資產。

富蘭克林證券投顧表示,新興國家當地公債仍有些投資機會可尋,主要因為通膨普遍溫和情境,多數央行仍有空間可以維持寬鬆貨幣政策或甚至再繼續降息,此有利於當地公債機會。

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