投資債券ETF 首重資產配置

陳欣文╱台北報導

工商時報【陳欣文╱台北報導】

時序逼近年底,統計今年以來各項主要資產報酬率表現,除了股市,就屬投資等級債券為大贏家。根據投信法人統計至11月底,美國投資等級債券指數今年以來大漲13.37%,新興市場投資等級債券指數也勁揚11.06%,報酬率雙雙漲逾一成,顯示今年各主要區域市場的投資級債受資金高度青睞。

凱基15年期以上BBB級美元公司債券ETF基金經理人郭修誠表示,信評BBB級公司債因具有較高殖利率優勢,在全球各主要債券中,15年期以上BBB級美元公司債券殖利率仍高於4%,收益表現亮眼。

且根據國際信評機構標準普爾(S&P)針對各評級債券的1982至2018年期間歷史平均違約率資料顯示,BBB級債券違約率僅0.2%,為相對較低,即使在2008年金融海嘯時,違約率也只約0.5%,信用體質穩健。

郭修誠說明,BBB級債券不僅為投資等級債中最大發債主體,且發行企業大多為產業龍頭,涵蓋電信、汽車、消費、醫療及金融等各界領域,像是美國AT&T、通用汽車、麥當勞等都是主要債券發行人,若在投資組合內納入長天期的BBB級債券,可提升長期收益表現。

凱基投信資產配置研究團隊指出,2020年全球景氣在低利率環境有助於減緩經濟硬著陸的風險下,經濟情勢將呈現「溫和復甦」,景氣可望出現落底回溫的跡象,而全球主要央行的預防性降息也將使得景氣循環進入大周期中的中期調整階段。

市場風險仍存之下,投資首重資產配置,應全方位掌握同時具備納息收、高品質及抗風險3大功能的優質債券ETF,以抵禦市場動盪。

富蘭克林華美10至25年期投資級美元公司債ETF基金經理人黃鈺民表示,通常美元投資級債券與美國公債,相對股市抗震能力佳,根據過去經驗如科技泡沫時,美股與台股下跌超過40%以上,但美元投資級債同期間卻上漲26%;次貸風暴來臨,美股與台股下挫超過50%,但美元投資級債僅下跌10%。

富蘭克林華美投信表示,美公債與美元投資級公司債除了規模大、具高流動性,低波動度、低相關性更是重要,在市場變化快速之際,一旦遇到突發事件影響股市表現同時,美公債與美元投資級債券因其具低波動度、低相關性、流動性高等特性,經得起多空循環淬鍊與考驗,常被利用作為投資核心資產,也是全球機構法人偏愛持有的投資部位之一。

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