投資策略大不同 各有斬獲

工商時報【彭禎伶╱台北報導】 資本市場變化大，壽險業投資也變得更靈活。六大壽險公司投資策略大不相同，國壽淺沾國際板，重心在海外債券及股市；南山人壽大幅加碼國外股票，到9月底有新台幣2,727億元的部位，已超越其在台股的布局，同時南山投資國際板債券亦已逾新台幣8,000億元。 同樣國外股市投資金額高於台股的還有台灣人壽，且台壽將35％左右的海外股票放在交易部位，即價格波動直接反應在損益表上，代表對國外股票走向極具信心；至於新壽9月底則調降國外股票部位，抓緊波段實現獲利，國外股市占其資金只約2％，台股則占10％以上。 今年來在全球股市大多頭的貢獻下，壽險業無論在台股或國外股市都有斬獲，合計六大壽險公司投資台股部位，約比去年底增加2,000億元，以市值來看，仍是以國壽的4,370億元為最多，其次應該是富邦人壽約有3,000多億元，新壽有2,400多億元，排名第三大。 南山人壽雖然是第二大壽險公司，但其投資台股約占其資金的5.5％左右，即2,116億元，主要加碼還是在國外股市，有2,727億元，占其資金的7.1％，南山表示，主要是國外股市如美股、日股等今年都表現極佳，增加布局加上價格上揚，占比就比台股多了一些。 投資可免計入海外投資45％限額的國際板債券，以南山人壽投資較為積極，到9月底投資總額已逾新台幣8,000億元，排名壽險第一大，南山人壽董事長杜英宗先前即表示，國際板債券投報率都有4％以上，有助去化壽險資金，發行利率又不比在海外投資的債券低，是極不錯的標的。至於富邦人壽、新光人壽都各投資4,000∼5,000億元之間，中國人壽到9月底也有3,400多億元的部位，但國壽表示只會在2,500億元左右的幅度投資，對國際板債券態度較為保留。 目前已公布前9月年化投資報酬率的公司中，以國壽年化4.2％的投報率最高，其次是新光人壽有3.89％，中壽也有3.83％的投報率，但因各公司資金規模不同，對相關避險成本的計算也不同，因此也無法直接判斷誰是今年的投資王，只能說各家對未來的投資布局看法大不相同。