操盤心法-傳產、金融吹補漲風 多頭派對續攤

富蘭克林華美第一富基金經理人林彥豪

工商時報【富蘭克林華美第一富基金經理人林彥豪】

市場分析: 美中貿易戰漸見和緩,美股表現佳帶動國際股市表現,台股也陸續創新高,大盤表現強勁,台股6日再創新高觸及11,668.2點後拉回,而受惠外資買盤湧入與美中貿易談判消息面轉佳,預估強勢整理格局不變,但多數權值股漲多拉回,8日漲多賣壓湧現走低,收小黑27.02點,指數收在11,579.24點。

台股11月以來受資金行情與投資氣氛樂觀,近期平均日成交量上升至1,482億元。由於中美貿易戰重啟談判似露出曙光,雙方有釋出善意,加上權值股財報公布後,對明年5G通訊相關產業上下游看佳,加上傳統消費旺季來臨、傳產股落後補漲行情啟動,雖然大盤技術面仍為多頭向上格局,但提醒風險意識需逐漸提高,留意個股漲多賣壓。

觀察重點:

台股不斷挑戰新高的過程,可觀察幾件事,首先,中美貿易談判初步達成協議,中美貿易摩擦問題進入長期協商,預估11月有可能有初步協議簽訂,但預估在智慧財產權與開放市場議題可能需要長期談判,不論結果如何,未來將導致美國與中國產品供應鏈重建。

再者,美國聯準會(Fed)今年三度降息,再度降息空間相對已經縮小,且美國經濟仍具韌性,非農就業人口仍優於預期,美國製造業經濟數據雖然近來觀察有走弱跡象,惟整體消費市場仍強,短期內並無立即反轉向下壓力,但仍須留意經濟基本面變化,可能具波動風險。

投資建議:

產業面上,雖然科技族群受惠中美貿易供應鏈變化,部分個股今年漲幅已高,但對於2020年科技股趨勢發展依舊正面樂觀,建議逢低布局5G、智慧型手機概念股。另外,美國與中國的經濟數據仍有疑慮,可留意台灣今年第三季GDP年成長率上修至2.91%,優於預期。而內需面來看,台灣民間消費年成長1.96%,內需消費股的銷售動能增溫,加上兩大購物節與耶誕節需求刺激,可留意業績成長效應。

塑化在貿易戰干擾,需求走弱,全年行情表現不如預期,塑化廠商對於第四季營收展望普遍下修,今年需求確實不旺。而近期乙烯等上游原料的歲修陸續結束,價格行情隨著供給增加拉回,下游產品跌幅可望優於原料,利差空間可期待,油價在市場期待OPEC可能減產有所支撐,塑化股評價來到相對低價位,具長線的投資價值。

展望後市,操作上可以逢低找買點,由目前盤勢看來,中小型股表現偏弱,外資回補傳產與金融落後補漲的大型個股,對短線投資策略,我們仍建議布局5G、PCB、網通、IC測試與中國去美化受惠類股,由於市場對行情預期表現仍樂觀,可能需要更多的風險容忍度。

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