操盤心法－外資賣壓減緩 台股挑戰亮麗封關

工商時報【第一金投顧董事長陳奕光】 盤勢分析： 距離年底封關僅剩17天，今年全球股市在歷經政治紛擾與Fed升息等議題影響下，儘管股市呈大幅震盪，對股市投資人而言今年仍是豐收的一年。截至12月7日美國標普500指數漲幅8.2％，德股漲幅9.8％，台股漲幅11.1％，上證指數仍下跌9.2％。 不過，若以11月份至今股市表現來看，美股仍是表現最佳，依據EPFR資料顯示，美股基金上週持續流入43.52億美元，呈現連續第三週流入，11月份流入金額高達447.34億美元，創下海嘯以來單月新高流入金額。 探討資金大幅轉進美股主要原因有兩個，首先是川普政府鼓勵企業將海外盈餘匯回美國，給予10％優惠稅率。由於美企海外盈餘高達2.5兆美元，其中微軟1,083億美元，奇異1,040億美元，蘋果915億美元，輝瑞800億美元和IBM有681億美元為前五大企業，資金一旦回流將對美元和美股直接產生影響，匯回資金不論是實施庫藏股或增加股息發放對投資人都有正面效益。 若以2004年「本土投資法」一次性企業獲利減稅吸引3,600億美元資金回流經驗，對於美元指數和美股都是正面效益。此外，標普500企業在經歷2015年和2016年盈餘分別下滑1.3％和4.8％後，將在明年重回成長軌道，預估2017年營收將成長6.1％，盈餘成長11.5％。所以美股在企業盈餘增溫，企業回購庫藏股誘因提高下，美股持續驚驚漲，美股仍有續創高點的機會。 觀盤重點與投資方向： 受到資金轉向美股影響，外資在11月份大幅賣超台股達961億元，12月份仍小幅賣超66億元，使得台股上漲動能受限，在內資逢低買盤進場下，11月份月線僅小跌49點，12月到昨日也逆勢上漲23點，統計過去10年台股12月上漲機率高達90％，平均漲幅達2.61％，過去20年12月上漲機率也達80％，平均漲幅2.75％。 就統計上數據顯示，12月為上漲機率最高的月份，金融海嘯後12月份更沒有收黑的紀錄。在11月份收黑下，台股12月份有很好的表現機會。籌碼面來看，外資期貨多單仍達75,084口，仍在近期高點，月中台指期結算仍有利多頭表現。 技術面來看，台股站穩月線9,117點和季線9,163點之上，短線均線呈現多頭走勢，加上昨日盤中高點9,299點已突破川普長黑高點9,296點，台股短線壓力僅剩10月創下9,399點今年高點，預估台指期結算前有機會再創下今年高點。 綜合以上，由於中小型股今年受到資金退潮影響，櫃買指數仍在季線126.47點和年線127.06點之下，有機會修正技術面乖離，配合近期內資資金回籠，12月有補漲空間。選股以升息受惠股金融股和壽險股為首選，集團股年底作帳、第4季營收創新高、法人作帳股為輔。