操盤心法-大選當前恐陷觀望 留意漲多風險

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸

工商時報【富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸】 市場分析: 受到中美貿易戰第一階段關稅簽定消息確認,台股持續多頭格局,上周股匯市雙升,指數最高來到12,121.25點,再創近30年新高,惟短線漲幅稍大,19日出現獲利了結賣壓收黑,20日收盤11,959.08點、跌59.82點,成交量放大至1,705.9億元。 目前大盤呈現狹幅向上走勢,消息面變化影響仍存在,但距離台灣總統大選剩下倒數20天左右,台股表現相對有撐,多頭整理格局不變,建議仍需留意漲多拉回整理風險,以及將面臨總統大選1月11日,觀察選後結果與消息面對大盤走向之影響。 觀察重點: 大盤這一周驚驚漲,指數一舉突破12,000點再創新高,與歷史高檔12,682點僅差距約500點,總統大選剩20多天,投資人近關情怯,加上大盤來到12,000點,投資人擔心漲多風險,有獲利了結或觀望等待心態,可能使盤勢陷入整理。 基本面不變下,盤勢有撐,明年持續看好科技股5G產業,而今年電子科技股漲幅已大,階段性獲利了結賣壓出籠,漲多拉回整理,有利於休息後再重新上攻,而部分個股評價面偏高,仍需注意風險,但強勢股或具業績支撐的個股,則可於修正後再伺機擇優回補。 投資建議: 中美貿易關稅談判近一周有好消息,中國關稅委員會19日再度公布對美加稅清單的排除商品名單,對於清單所列商品,由本月26日起為期一年不再加徵中國為反制美方301措施所加徵的關稅。同時,中國商務部證實,雙方正針對首階段協議簽署的後續工作,正進行密切溝通,而美方將履行部分取消對中國產品擬加徵和已加徵關稅的相關承諾,顯示正朝良性方向去協議。 產業面上,中美貿易戰影響,部分台商營運具機會也具威脅。台商在美國商品供應鏈多半是供應鏈主力廠商,美國產品進口未來要擺脫中國製造,避免課稅問題,台商多地區布局與彈性將可以提供客戶服務;中國產品則面臨美國對於晶片與精密產品採購受限,中國必須在精密零組件與晶片自建供應鏈,故台商也因此受惠。 因分散生產基地之需求,台商已開始轉移生產基地,台商將是貿易摩擦中受惠國家。布局策略應以國內生產為主或具有分散生產基地之廠商,相對較不受貿易關稅影響,部分廠商生產據點已經搬遷分散,預估將可以減少貿易摩擦所帶來影響。 展望後市,台股中性樂觀整理格局,建議投資以選股不選市為主,明年由5G產業領軍馬首是瞻,投資方向如半導體、DRAM記憶體、IC設計/封裝測試、5G商轉與中國去美化受惠類股,建議挑選科技、電子族群近期回檔有修正者,或具價值面的標的,逢低介入。