操盤心法-貿易戰劍指人民幣 台科技財報與法說利多可期

群益投顧副總裁曾炎裕
中時電子報

工商時報【群益投顧副總裁曾炎裕】

盤勢分析:

如同台積電創辦人張忠謀直指:美中貿易戰是川普的實境秀(Reality Show),總戰略是『美國利益優先』,採取無劇本性即興演出,所以上周末7/7中國宣布對美國大豆農產品和汽車等進口品加徵關稅稅率25%反制後,本周二7/10美國貿易代表立即宣布將額外對中國價值2,000億美元進口商品課徵10%關稅,名單涵蓋食品、化學、礦產、菸草、電子類等產品。事實上第一階段的第2波金額160億美元產品目前仍處於公眾審議,生效日期及項目未定。

去年中國出口至美國4,610億美元產品、而進口1,170億美元產品,所以川普放話有高達5,000億美元的產品額度,類似賭神電影梭哈情節,雙方加碼動作就是心理戰,川普大費周章啟動貿易戰除期中選舉選票外,中國金融業普遍認為後面的金融利益更龐大,特別是美國現階段在金融市場實力和專業能力,絕對壓過中國。

人民幣就是貿易戰決戰場之一:6月份人民幣單月貶值3.2%,引爆新興亞洲外資賣壓,某外資報告更指中國可能容忍人民幣貶值預估年底見6.9,就是『挖洞給中國跳』,因此7月上旬人民幣強勢反彈,銀保監會主席郭樹清信心喊話人民幣匯率雙向波動合理,經濟基本面使人民幣不存在大幅貶值,基本上中國維持人民幣動態穩定的決心,不亞於亞洲金融風暴時對港幣的支持度。

7月中旬進入財報周:台股6月營收創新高約88家,代表企業營運仍受惠擴張經濟與供應鏈拉貨需求,財報與法說會有助於企業宣告第2季營運績效,以及第3季營運展望利多可期,大立光是箇中翹楚,歷次法說會後股價都有激烈波動,本次焦點在於蘋果新機鏡頭拉貨力道,以及第2季起中國手機出貨增加的獲利挹注能力,整體而言,Q2科技股焦點在零組件漲價題材,Q3將轉成蘋果供應鏈營運成長展望。

投資策略:

短線台股由6月營收、科技股法說會、第2季財報利多與美國科技股表現主導;波段上台股衝高需要外資波段大買,外資等待台幣轉強,台幣則受人民幣波動影響,RMB處在中美貿易戰風暴中心,每天波動方向直接影響股市漲跌。

台積電6月營收704.38億元,月減13%,4月法說會時預期第2季營收區間78-79億美元,由於台幣大貶導致換算成台幣的營收仍超過預估上緣,下周四7/19法說會公布第2季財報與第3季展望,特別是蘋果A12晶片出貨強弱,目前市場預估Q3季增率降至1成之內,若有強勁成長預估可激勵長線買盤。

人民幣重貶時逢第2季財報結算,因此在中國規模大的科技廠匯兌業外收益可期,不過通常匯兌收益對股價影響時間很短,且只有超跌時有刺激搶短功能。

7/18起生技月,今年生技展把「生技醫藥與醫材」等生物科技和「美容保健」展覽區分開,生技股上漲3要素:成長動能的故事(新藥進展或市場擴大)、技術面多頭(月線是重要多空分界),以及有人主導個股波段上漲,可聚焦在股價近期量價齊揚個股。

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